进入4月份，国际油价呈现高位震荡趋势。中上旬期间，中东地缘局势升温，俄乌冲突升级等因素加重市场的担忧情绪，对油价起到提振作用。另外，美国上调此前公布的经济数据，缓解投资者对经济环境的担忧。在此期间，虽然EIA上调美国原油产量预期导致油价承压，但整体来看，地缘风险对油价支撑明显，国际油价整体走高。进入中下旬，市场对于地缘局势担忧情绪缓解，国际油价走势有所转弱。

　　4月1日24时及4月16日24时国内成品油零售价兑现“二连涨”，而4月29日24时零售价下调概率较大，国际油价由强转弱，且需求面支撑力度不足，国内成品油市场行情震荡下行。在此期间，山东地炼至西南汽柴套利延续跌势，陕西地炼至西南汽柴套利涨跌互现。具体来看：

　　汽油方面：中上旬期间，国际油价震荡上行，月内成品油零售价兑现“二连涨”，消息面利好提振市场。另外，清明小长假期间，民众出行明显增多，汽油需求得到提振。另外，市场买涨情绪高涨，考虑到“五一”假期，汽油需求将再度提升，下游业者多提前备货，汽油行情整体走高。中下旬，国际油价震荡回落，消息面指向转空。另外，下游库存消耗有限，且考虑到月末零售价存下调可能，业者补货意愿下降，各地区汽油价格高位回落。由于山东地炼中上旬期间汽油价格上涨明显，虽然之后价格有所回落，但月内汽油价格仍上涨明显，至西南地区汽油套利大幅收窄；西北地炼汽油累积涨幅稍弱于西南，至西南套利小增。

　　截止4月26日，山东地炼-西南地区汽油理论价差为178元/吨，较3月26日跌188元/吨；陕西地炼至西南地区汽油理论套利为500元/吨，较3月26日涨50元/吨。近期山东地炼汽油价格涨至高位，理论套利值已跌至近一年来的低位水平，已无套利空间可言。陕西地炼至西南汽油套利小幅，但考虑到后市行情变数较大，贸易商操作心态谨慎。

　　柴油方面：虽然中上旬期间，消息面呈现利好指引。目前国内用油企业多正常开工，但受经济增速放缓等方面影响，柴油需求对市场支撑力度不足。下游囤货意愿偏低，地炼及主营出货不畅，整体行情提升有限。中下旬，消息面转弱利空市场心态，另外，需求面缺乏提升空间，业者按需补货为主，市场成交一般。不过，成本因素支撑下，地炼价格相对坚挺，至西南地区柴油套利均有收窄。

　　截止4月26日，山东地炼-西南地区柴油理论价差为324元/吨，较3月26日跌70元/吨；陕西地炼至西南地区柴油理论价差至400元/吨，较3月26日跌50元/吨。山东地炼及西北地炼至西南柴油套利小幅收窄，贸易商利润减少，且整体行情不甚乐观，月内操作有限。

　　后期来看，国际油价或震荡回落，消息面影响减弱。另外，5月份西南地区降水增多，柴油需求将受影响，而“五一”假期过后，汽油需求亦有下降，因此预计西南地区地区汽柴行情窄幅整理为主。地炼炼油成本较高，汽柴价格回落空间有限，预计山东及西北地炼至西南地区汽柴套利仍有小幅回落可能。

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