戊烷发泡剂主要下游为EPS市场，3月份以来，EPS主要原料苯乙烯价格持续高位，导致EPS市场利润陷入倒挂，EPS厂家开工下降，并累及戊烷发泡剂市场。

　　具体来看：

　　原料价格持续上涨，装置利润承压

　　以山东地区为例，2024年以来，拔头油呈现偏强走势，整体波动上涨，但是戊烷发泡剂价格呈现波动下行，戊烷发泡剂厂家利润收窄，逐渐呈现利润倒挂，国内戊烷发泡剂市场开工率在一度跌至5成附近，到3月底，国内整体开工率在61%，处于相对低位，业者反映下游需求欠佳。

　　消费税传闻不断业者观望情绪浓郁

　　从2023年以来，关于戊烷发泡剂市场即将征收消费税的传闻从未停止。截止发稿日，据对于市场的调研来看，暂无实际政策文件表明消费税即将落地。

　　从戊烷发泡剂的角度来看，符合国家标准并且下游领域为发泡剂市场的厂家并不在消费税征收行列，但从市场消息来看，不符合国标规格或其下游应用领域属于消费税应税范围的，则有消费税的征收风险。另外，受消费税传闻的影响，像华东及华南地区的混合C5厂家2023年四季度-2024年陆续已停止外放。另外，也有发泡剂厂家在政策传闻及装置利润的影响下暂不开工。

　　下游EPS市场开工率下降需求减弱

　　2024年国内苯乙烯价格呈现波动上涨，3月份持续维持在9500元/吨的高位。作为EPS发泡剂的主要原料，EPS发泡剂价格3月份逐步走弱，二者价差逐步收窄，据悉当前EPS厂家已至盈亏线附近，开工积极性下滑。据粗略测算，近期国内EPS装置平均开工在53.9%左右，环比上周下降0.48%，也有企业出现短期停工，导致戊烷发泡剂市场需求下滑。

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