进入3月份，国际油价震荡上行趋势。月内，俄乌地缘局势与巴以冲突风险加剧引发市场担忧，对油价起到支撑作用。另外，上旬OPEC+各国发布声明同意将自愿减产措施延长至第二季度末对油价起到支撑作用。再者，机构对于原油市场供需基本面的预测再次区域统一，且基本均保持乐观看法，这也对油价起到了有力的提振作用。不过，投资者对经济前景的担忧拖累了国际油价的走势。整体来看，利好因素居多，国际原油价格涨至高位，WTI与布伦特油价均突破80美元/桶关口。

　　国际原油期价走势偏强，国内成品油市场行情亦震荡走高。不过，需求面大体呈现“柴强汽弱”格局，国内汽油行情涨势略强于柴油。在此期间，山东地炼至西南汽柴套利均有回落，陕西地炼至西南汽柴套利涨跌互现。具体来看：

　　汽油方面：上旬期间，虽然国内成品油零售价兑现上调，但国际油价走势偏弱，消息面缺乏支撑。另外，民众出行趋于常态化，对汽油需求支撑减弱。受此影响，国内汽油行情震荡回落，由于山东地炼汽油跌幅不及西南，两地套利逐步收窄；陕西地炼汽油跌幅明显，至西南套利值增加。中下旬，国际油价震荡上扬，且上调预期提振市场，消息支撑力度增加。另外，清明小长假临近，部分业者提前备货，市场成交较前期改善。叠加汽油原料成本增加影响，汽油行情止跌反弹。其中山东地炼累积涨幅高于西南，两地汽油套利继续收窄；陕西地炼月初汽价跌幅明显，虽然下旬汽油价格涨幅较大，但与西南地区套利仍有增加。

　　截止3月26日，山东地炼-西南地区汽油理论价差为366元/吨，较2月27日跌189元/吨；陕西地炼至西南地区汽油理论套利为450元/吨，较2月27日涨100元/吨。近期山东地炼至西南汽油套利收窄，扣除运费及其他损耗费用，两地已无套利空间。加之，需求面一般，贸易商操作有限；陕西地炼至西南汽油套利增加，但需求面支撑不足，贸易商操作积极性偏低。

　　柴油方面：进入3月份，月初国内成品油零售价上调兑现，与此同时，春节气氛逐步消散，随着复工企业增多，柴油需求向好，对市场较有支撑，国内柴油行情逐步走高。其中，山东地炼及陕西地炼出货顺畅，而西南地区柴油需求复苏缓慢，且前期价格高位进一步上涨空间受限，因此山东及陕西地炼至西南柴油套利震荡下滑。下旬期间，国际油价走势转强，消息面向好发展，但柴油市场提前消耗部分利好，因此整体行情走势趋于震荡，地炼至西南地区套利亦低位波动。

　　截止3月26日，山东地炼-西南地区柴油理论价差为394元/吨，较2月27日跌191元/吨；陕西地炼至西南地区柴油理论价差至450元/吨，较2月27日跌200元/吨。山东地炼及西北地炼至西南柴油套利明显收窄，贸易商谨慎观望为主，少量采购陕西资源。

　　后期来看，国际油价将维持高位区间震荡，变化率正向延伸，4月初国内成品油零售价将迎上调，消息面利好提振市场。与此同时，清明小长假带动汽油消费向好，加之，原料成本居高不下，汽油价格将维持高位。由于地炼汽价涨至高位，继续上涨空间有限，与西南地区套利或涨后趋稳整理；柴油方面，西南地区柴油需求提升空间有限，价格维持窄幅整理为主，但地炼受炼油成本走高影响，出货价格或存上涨空间，预计柴油套利低位震荡。

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