上周国内粗苯市场重心上涨明显，受供少需多支撑，下游接货积极性提升，且纯苯市场走高，加氢苯市场跟涨，带动场内气氛，市场交投良好。

　　一、国内供应减量粗苯供应紧张局面显现

　　上周焦炭市场表现偏弱，市场情绪整体悲观，焦炭第五轮降价100-110元/吨落地。虽原料煤市场整体保持弱势，线上竞拍成交价均有所下降或流拍，产地多煤种价格下跌，致使焦企入炉煤成本下移，但春节过后，焦炭价格持续下跌，截至上周已下跌三轮，叠加节前两轮降价，目前焦炭价格累计下调五轮，整体亏损仍严重，煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利-107元/吨，利润空间压缩导致生产积极性减弱，开工下滑明显，目前各焦企限产较为普遍，限产幅度大多在10%-50%，粗苯产量明显收缩，据统计独立焦企全样本：产能利用率为66.22%减1.17%。从终端来看成材价格表现持续下跌，钢材需求弱势已成既定事实，市场信心持续下滑，成本重心不断下移，不断向上游索取利润，短期内难有太强的采购意愿。且煤价下跌导致焦炭失去成本支撑，焦炭第六轮降价基本可以确定，焦企开工率暂无提升空间，粗苯产量将继续减量。

　　二、下游需求陆续释放接货积极性提升

　　2024年剔除了长期停工、僵尸产能，苯加氢产能基数变更为794万吨。随着苯加氢利润好转，苯加氢企业开工率由1月份月均62.98%提升至目前的70%上方，需求不断增加。且两会后，重庆佐能、江苏中泰计划开车，济宁荣信计划停车，开车产能大于停车，预计国内苯加氢开工率仍将提升，再者当前焦企限产严重，粗苯产量降低，供应量减少，在供少需多背景下企业接货积极性提升。

　　三、外围继续炒涨信心不足

　　3月随着苯乙烯一系列装置非计划停车，纯苯社会面供需平衡由此预期的去库转向累库，然而港口到船减量，致使华东可交割量保持低位，价格易涨难跌。4月随着下游检修装置的陆续回归，市场重回去库逻辑。不过纯苯价格目前已经被拉至高位，继续探涨空间有限，反而需注意下游因负反馈带来的装置计划外停车。行业对纯苯继续炒涨信心不足，纯苯部分商家获利了结，华东纯苯回落，将会影响场内气氛，但本周苯加氢企业开工率将有提升，粗苯供需存支撑，价格仍将高位运行。

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