2月份国内国内甲醇市场区域性走势明显，港口远强于内地。截止月底，江苏进口甲醇在2715-2750元/吨，较月初上涨约165元/吨。内蒙古北线在2000-2040元/吨，较月初上涨25元/吨。月内内地表现弱势，主要是因春节前物流逐步停滞运费高企、上游企业有排库需求让利于运费，节后下游需求恢复缓慢、阶段性大雪天气影响上游发货，上游高库存转移的压力下，主动降价对接消费市场，直至月末东西套利稳健打开、活跃度提升提振下，内地价格稍有反弹。港口市场，海外伊朗限气致进口缩量、乍浦烯烃重启节后社会罐区采购，叠加社会罐区货权集中等背景下，现货供应紧张推动市场强势上行。就2024年3月甲醇供需基本面来看：

　　国产方面，2月份国内甲醇企业开工整体走高整理，月均开工80.32%，较1月份走高3.57%，主要因多套西南起头装置恢复正常。就3月看，虽然畅亿、江油万利、大庆、青海等装置计划3月份恢复，然受制天然气供应偏紧等，西南气头装置在3月份或降负荷运行，或将影响东北、西北部分气头装置重启进度，国产甲醇开工不排除小幅下滑整理。进口方面，就2月来看，随伊朗1月限气停工力度增大，叠加多数企业库存消化殆尽等影响，本月该地区对国内输出量总体缩量明显，叠加2月底附近，因天气因素影响，宁波一带进口船只滞港明显，部分进口船货量则损失推迟至3月份，总体预估2月国内进口甲醇总量在92万吨左右。就3月进口来看，基于2月底宁波部分进口船推迟量影响，预计3月总进口量与2月环比波动不大。另虽伊朗到货预期缩量明显，然2月非伊预计到货量则稍有增量表现，预计总体在55-56万吨水平。故综合来看，初步预计3月中国甲醇进口总量在91万吨左右波动，实际以海关数据为准。

　　需求方面，2月中国甲醇理论需求量下滑，烯烃、甲醛、二甲醚及MTBE开工均有出现下滑，尤其春节假期影响，甲醛类需求缩量较明显。3月份来看，预计新兴下游需求减弱，除2月原料甲醇过快拉涨造成的烯烃利润挤压利空外，悉3月初南京二期烯烃计划检修20天左右；另也需警惕浙江部分MTO短停检修风险影响，关注鲁西MTO3月中下旬恢复落实。但传统下游预计总体需求存一定增量表现，如甲醛及板材类需求存进一步恢复预期，二甲醚需关注河南心连心、兰考汇通3月初恢复节奏。醋酸方面，山东兖矿二期、江苏索普一期项目于2月底3月底逐步重启，其余项目暂无检修计划，3月份开工在高位；而MTBE关注3月底中浩建项目重启落实，另神驰、玉皇3月也有检修预期，然当前出口形式较好驱动下，不排除检修可能推迟预期。DMF行业看，除陕西兴化于2月下重启后，河南瑞柏计划2月底3月初恢复重启，贵州天福年产12万吨项目预计3月中旬恢复，关注具体落实情况。

　　综上来看，3月国内甲醇市场将延续港口相对强于内地表现，主因在于虽3月南京等部分MTO存检修预期，然进口偏少、主力社会罐库存仍相对偏低将继续支撑港口绝对价格相对偏强。而内地市场短期略弱调整来消化中上游库存概率仍较大；且运费高位回落预期下，消费市场接货价或存小幅跟跌举措。而3中下旬，随传统下游稳步恢复、鲁西烯烃重启落实预期等驱动，内地市场或稳步迎来一波底部反弹补涨行情；3月伊朗供应逐步恢复预期下，港口趋弱可能造成东西部价差逐步收窄风险。另关注3-4月春检出具、两会政策端释放驱动等。

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