春节假期归来，胶价一路震荡上行。今日RU主力高位企稳，收盘价13965元/吨，涨幅0.18%，累计涨幅约3%。从仓单情况来看，二月份增仓8.55%，近一周增仓幅度2.17%。与此同时，20号胶近期表现强势由于天然橡胶，且油价上涨带动丁二烯橡胶走强，商品市场氛围偏暖橡胶类商品共振下橡胶期现价格整体抬升。接下来RU主力有望挑战14000压力位。

　　供应端近期整体利多。全球橡胶主产区处于低量供应阶段，国内主产区在处于停割期，新胶上市还需两个月时间左右。国内产区现货胶价均海外产区逐步进入停割期，产量不断下降。泰国东北地区已经进入停割期，南部降水叠加落叶出胶量偏少，可割胶作业时间已经所剩无多，胶水原料价格坚挺对胶价有所支撑。近期青岛保税区库存压力显著放缓，库存持续去化。青岛地区受天气扰动入库运输受到影响，截至2024年2月25日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量66.61万吨，环比上期减少0.96万吨，降幅1.43%。

　　下游需求端持续恢复中，轮胎工厂春节归来持续复工复产，负荷不断回升，轮胎提货出库小幅增加。截止至2月22日，中国半钢胎样本企业产能利用率62.89%，环比上期春节期间增加46.9%，同比减少15.13%；中国全钢胎样本企业产能利用率为50.57%，环比上周增加36.90%，同比减少23.20%。后续随着开年订单陆续下达，产销预计逐渐转暖，需求端延续向好对胶价亦存在支撑。

　　总体来看近期全球主产区收紧的情况下需求端利好偏多，下游轮胎工厂开工率还在持续恢复中，高价原料一定程度上抑制了补货积极性，但整体来看预计近期趋势仍然偏强，多配思路对待。

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