一、节前市场回顾

　　上游市场：节前亚洲PX市场弱势震荡，原料石脑油表现疲软，成本支持不足，PX供应端相对平稳，另外临近中国春节，下游及终端商谈活动低迷，PX现货需求一般，不过由于PTA行业开工保持高位，刚需支持下PX市场存在抗跌性。

　　聚酯原料：节前国内PTA市场震荡走强。周初由于美国正在对中东武装采取打击行动，交易员继续评估地缘风险对石油供应的潜在威胁，原油价格继续反弹，受此支撑PTA同步上扬；周中因春节假期临近，部分商家陆续退市，交投氛围一般。临近周末，PTA供需结构矛盾不大，同时节后需求预期转好对市场形成提振，PTA延续坚挺。

　　节前华东乙二醇市场窄幅波动，低端价格在4590元/吨附近，高端价格在4660元/吨附近，价差在70元/吨附近。供应端来看，国外装置停车带动进口减少，港口去库至74.79万吨，虽国内开工持续走高，但供应端仍有一定利好支撑；需求端来看，下游聚酯产销一般，目前终端多进入假期，需求端支撑不足；目前乙二醇受供应端影响，市场价格底部仍有支撑。

　　下游市场：节前产业链整体呈下跌走势。由于本周原料端震荡走高，成本端压力增大。但下游织造工厂及贸易商多已离市，成交少闻，聚酯工厂未跟随原料调整，多平稳报盘为主，故周均价格多有不同程度下跌。

　　二、本周市场关注点

　　节后市场存在强预期需求回归；

　　下游刚性需求表现韧性；

　　PTA装置重启及检修情况；

　　宏观经济方面。

　　三、本周市场展望

　　PX展望：预计节后，亚洲PX市场窄幅波动。下周面临中国春节假期，终端需求疲软，不过下游PTA装置变化不大，刚需依然支持市场情绪，PX供应同样保持稳定，市场基本面变化有限。

　　PTA展望：预计节后，国内PTA市场或震荡走强。从成本端来看，国际油价保持震荡，对PTA支撑稳固；从供需端来看，近期PTA累库压力不大，市场观望情绪浓厚，节后归来聚酯需求存在强预期恢复，因此PTA市场或震荡走强。

　　乙二醇展望：预计节后乙二醇市场延续震荡走势为主。节后归来港口到货仍有增加，部分下游或有一定补货需求，外围装置检修造成进口减少，下游聚酯开工虽有下降，但仍处于7成以上，且库存偏低，仍有刚需预期，市场底部仍有支撑，多关注宏观面消息，建议谨慎操作为主。

　　纤维级PET展望：预计节后国内纤维级PET市场或维持整理走势。成本面来看，目前原油价格走势偏震荡，聚酯原料PTA及乙二醇多跟随调整为主，成本端支撑一般；供需面来看，年底多家切片工厂装置停车检修，切片开工下调，场内供应大幅缩减，下游终端工厂多已停工放假,场内需求疲软，市场交投清淡，切片市场价格僵持观望。由此预计，节后纤维级PET市场或平稳运行，继续密切关注原料市场动向。

　　瓶级PET展望：预计春节假期后，从成本端来看，国际油价保持震荡，对PTA支撑稳固，乙二醇归来港口到货仍有增加，部分下游或有一定补货需求，成本支撑尚可，供应端市场供应或维持，对市场支撑有限，需求端，节后，下游及终端需求恢复缓慢，市场买盘有限，综上所述，金联创预计节后聚酯瓶片市场或偏弱调整，望业者谨慎操作。

　　涤纶纤维展望：预计节后，涤纶纤维市场将僵持稳定为主。国际油价保持高位震荡，对PTA支撑稳固。近期涤纶纤维行业供应减少，需求端回落，支撑不足，且节后下游复工时间不一。受此影响，涤纶纤维市场价格随原料端震荡调整为主，建议春节期间谨慎观望，关注成本端走势和下游需求变化情况。

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