2024年开年之际，PTA多家供应商官宣装置检修、降负计划，对PTA提振效果显著，其次据统计，春节期间聚酯开工好于往年同期水平，对PTA需求支撑超出市场预期，间接助力PTA行情上涨。此外成本端来看，国际原油走势偏强，对PTA成本支撑尚在，累库速度放缓与成本支撑共振，PTA连续9个交易日上涨。

　　具体来看，PTA华东现货市场1月11日收盘价5687元/吨，1月23日收盘价5909元/吨，单边上涨9个交易日涨幅达3.9%。PTA期货市场来看，PTA主力合约(TA2405)1月16日收盘价5828元/吨，1月23日收盘价5982元/吨，连续上涨5个交易日涨幅达2.64%。

　　供应原因：多家供应商官宣装置检修计划，对PTA提振效果显著

　　具体来看，华南一套450万吨PTA装置降负至6成(此前8成)，逸盛新材料等3家供应商共计产能705万吨PTA装置计划于一季度检修。此外另有2套共计产能700万吨PTA装置宣布于2季度检修，多家供应商官宣装置检修计划或将使PTA累库速度放缓。

　　需求原因：聚酯开工缓慢下滑，但仍高于往年同期水平

　　临近春节假期产业链上下游检修陆续增多，下游织机开机率逐步下降。据统计，聚酯春节期间开工率或维持在80%偏上水平，与往年相比处于高位。此外部分聚酯产品脉冲式高产销，同时年末外贸局部好转一定程度提振业者未来信心，受此影响下游备货意愿提升，对PTA需求支撑超出市场预期。

　　成本原因：国际原油走势偏强，对PTA成本支撑尚在

　　近期来看，美国极寒天气，导致原油产量出现下降，且原油库存也持续去库，给予油价上涨驱动；另外中国持续释放利好政策，使得市场对石油需求预期增强，支撑原油价格震荡偏强运行。截至1月25日，WTI期货结算价每桶77.36美元BRENT期货结算价每桶82.43美元，涨至近两个月高点。

　　预期：成本支撑与需求支撑共振，春节前期PTA或将延续偏强行情

　　成本因子：油价料将震荡为主，美原油均价74美元/桶，波动区间在73-75美元/桶之间，进一步支撑PTA上涨动能不足。一方面，美国极寒天气带来的影响逐步消退，包括石油产量也将恢复，因此石油库存去库的幅度将变小，甚至不排除累库的可能，继续推动油价上涨的动力不足；另外一方面，临近月底，沙特声称的欧佩克会议暂无确切消息，市场一直处于观望情绪中。

　　供需因子：截至本月底前将有400万吨左右聚酯装置进入年度检修阶段，尽管对PTA需求减少，但聚酯开工仍然高于往年同期水平，并且聚酯大厂检修时间较短，伴随着1月底主力供应商330万吨PTA装置检修，PTA库存累积幅度或收窄。

　　综上所述，国际原油行情震荡，对PTA成本扰动仍在，市场参与者认为下游聚酯对PTA需求在春节过后恢复，需求支撑与成本支撑共振，短期来看PTA或将延续偏强行情。

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