上周以来主产区合成氨市场呈现修复补涨态势，截止目前整体补涨空间在150元/吨。市场上涨的利好主因近期各地区故障氨企较多，比如安徽、河北、湖北、河南等地区，部分工厂虽有恢复预期，但部分持续推后，给予前期持续下调的市场一定信心。本周末山东市场再添新故障氨企，继续带动局部市场氛围，虽然西北地区价位自上周以来大幅度下滑至2150-2200元/吨，区域差距明显拉大，但降雪天气影响延缓到货，主产区市场继续挺市运行。截止目前山东地区主流成交3000-3180元/吨。

　　市场氛围再度显焦灼，一方面春节再度临近，部分故障氨企逐步恢复预期，另一方面西南气头氨企逐步恢复，供应再度充裕化发展。国际氨价再度下滑，合成氨产品接下来或受国内外市场双向挤压，更何况春节临近。

　　供应暂未完全恢复，主产区挺市运行

　　截止1月22日主产区商品氨量至2.4万吨，为近段时间以来相对低位水平，供应量的收紧对于局部市场的下滑起到一定缓冲作用，但是当前合成氨市场南北市场氛围也略显不一，伴随安徽故障氨企恢复后，华东多数地区及华中地区出货氛围转弱，重心呈现下行趋势。但北方市场受内蒙地区降雪集中、沧州地区暂未恢复外售、山东再添故障氨企，河南地区神马持续外收等带动，整体交投氛围尚可，工厂多挺市向上。整体来看主产区市场挺市为主，但接下来考虑湖北金鹰恢复及安徽故障氨企相继外售，市场逐步明朗化运行，更何况西南地区部分氨企逐步复产中，部分开始清库，正式出货预计周中时间，下游配套同步恢复情况下，预计西南地区增量1000-1200吨/天。

　　国际氨价跌幅加大，仍存下滑预期

　　据统计当前中国cfr价格已至370元/吨，折人民币2980元/吨，据了解当前华东地区国产氨送到价格3150元/吨，伴随国际氨价再度深跌，进口机会逐步加大，但由于红海运输问题，后市东部市场继续看空，国内接货积极性并不高，仍存看空预期下对于国际氨接货价位仍存空间，经折算或许降到2650左右，对于进口氨来讲操作商风险较小。因此当前虽略存优势及南方港口有进口预期，市场观望心态仍存。

　　国内外双向挤压，氨市压力不减

　　整体来看，合成氨市场氛围多空，目前春节临近，虽然主产区市场暂未完全进入排库阶段，短时局部故障氨企尚未恢复对市场尚有支撑，但伴随与非主产区价差拉大、西南地区检修氨企陆续恢复中，进口氨优势显现，市场多空氛围显现。因此接下来市场继续上行乏力，短时货紧区域存挺市预期，但本周市场下半周或逐步明朗。

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