2023年四季度，高烯烃碳四先扬后抑，价格重心较三季度下移。高烯烃碳四均价6353元/吨，较三季度6703元/吨下降5.22%。低烯烃碳四均价5533元/吨，较三季度的5480元/吨，上涨53元/吨，或0.97%。

　　利好方面：

　　1、11-12月中期碳四厂家华星石化、正和化工、鑫泰化工装置检修，低烯烃碳四商品量减少，原料供应缺口放大。

　　2、11月深加工开工率上涨，对原料刚需增强。

　　3、西北厂家（延安炼厂）内供，高烯烃碳四外放量减少。

　　利空方面：

　　1、10月鑫岳化工、鲁清化工及亚通化工自身下游烷基化装置停工，醚后碳四外放市场，供应增量明显。

　　2、终端油品市场支撑不足，10月深加工开工率大幅下降，对原料刚需减少。

　　3、12月青岛石化、华星化工、盘锦浩业月中开始恢复，弘润石化阶段性外放，亚通化工自用改为外放，原料紧张情况缓解。

　　10月高烯烃与低烯烃碳四价差在1300-1500元/吨之间震荡，前期高烯烃供应有限，价格较高。11月中旬，两者价差缩小至400-500元/吨，原因在于11月山东低烯烃炼厂检修较多，供应紧张造成价格高位坚挺。12月两者价差拉大到600-1200元/吨，低烯烃碳四厂家检修结束，供应宽裕下，市场承压走跌。

　　据监测数据显示，四季度烷基化装置平均利润-398元/吨，较三季度27元/吨下降了425元/吨。11月烷基化亏损500-800元/吨，低烯烃碳四供应偏紧，而深加工开工率上涨，基本面支撑较强，成本高位而烷基化油受终端油品市场牵制，价格上行受阻，油气较大较大，故而导致利润持续亏损。12月随着低烯烃碳四供应恢复，基本面支撑减弱，深加工利润较11月好转，但仍在成本线附近震荡。

　　四季度高烯烃异构化平均利润272.8元/吨，较三季度627.24元/吨下降了354.44元/吨。四季度高烯烃碳四与产品MTBE的价差较三季度收窄。10月份维持550-1000元/吨，利润在400-600元/吨。11月份价差一度缩小到40元/吨，利润出现倒挂，主要由于MTBE出口套利关闭，价格连续走跌。12月份两者价差在20-350元/吨之间，利润成本线附近震荡。

　　四季度，检修炼厂多集中在11-12月份中期，后期逐步恢复。综合看，国内混合碳四商品量预计在227.27万吨，较三季度的213.49万吨上涨了13.78万吨或6.45%。预计2024年一季度碳四商品量在243.8万吨，较上年四季度上涨16.53万吨或7.27%，主要原因在于上年四季度检修炼厂较多，今年一季度恢复正常。

　　2024年一季度利空与利多并存，利多方面，节日期间出行率增加，汽油走势平稳，对原料市场底部存支撑。春节假期结束，下游存补货需求，市场存短暂利好提振。另外异构化开工率小幅上涨，对高烯烃碳四刚需增强。利空方面，春节假期，暂无碳四厂家检修，碳四商品量较上年四季度增长明显。厂家节前排库为主，价格调整谨慎。节前多数深加工炼厂为保证节日期间平稳过节，多维持低负荷运行，对原料刚需减少。异构产品MTBE节日期间出口订单较少，装置利润低位震荡，压制高烯烃碳四价格走势。消息面支撑不强，对市场底部支撑有限，供需弱平衡状态影响下，价格上行难度较大。

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