一、丙二醇及相关产品跌多涨少

　　统计，丙二醇产业链及相关产品价格跌多涨少，丙二醇价格延续下行趋势，较上周-1.22%，本周国内丙二醇市场价格偏弱震荡，工厂报盘松动，实单成交仍有商谈空间。周内主力工厂进行检修，但场内流通货源充裕，供应面压力不减，工厂积极接单出货。下游市场需求表现一般，且即将春节放假，因此对原料压价心态浓郁。原料环丙价格下跌，联产二甲酯价格走势未有好转，综合利润续降，丙二醇成交欠佳。

　　下游行业不饱和树脂及聚醚市场整体表现平淡，终端传导不足。不饱和树脂年底阶段，需求面并无明显改观，下游工厂刚需采购始终有限，加之原料端价格不断走低，利空业者心态，谨慎观望随行出货为主，周内市场交易节奏缓慢，整体情况弱于上周。弹性体聚醚行业现货市场氛围平淡，厂商出货意愿，报盘稳中窄降，实盘可具体商谈，中下游入市较少，市暂不活跃。

　　二、丙二醇产业链利润继续收窄

　　本周产业链盈利能力对比来看，整体利润有所收窄，整体产业链利润1481.1元/吨，环比回落10.85%。其中丙二醇综合毛利58元/吨，较上周回落32.3%。原料环丙周度利润485元/吨，利润环比上周-40.7%。下游行业因原料价格下滑不饱和树脂润有所改善，利润至522元/吨，环比+36.3%。弹性体聚醚利润微增，较上周增加10.9%。由图所示，本周整体利润略降，趋势仍以下行为主。

　　三、丙二醇及下游产能利用率偏低，行业观望心态加重

　　丙二醇产业链产能利用率来看，整体表现一般，其中丙二醇产能利用率62.87%，环比上周微降0.94个百分点，场内装置山东维尔斯、陕西榆林云化检修装置暂未恢复，石大济宁装置检修结束已恢复，其他装置保持，整体供应量较为充足。下游UPR行业开工33%，较上周增加4个百分点，但终端行业采购谨慎，高端货源存抵触情绪。聚醚行业产能利用率64%，较上周增加1个百分点。原料方面本周期内环氧丙烷供应端产能利用率略有回落：周期内环氧丙烷供应端产能利用率小幅回落：场内金诚、齐翔停车中，瑞恒新材料近半负荷运行外售：周期内产能基数增大，利用率略降至69.88%；成本面来看，丙烯窄幅震荡、液氯先扬后抑，环丙氯醇法较上周盈利有一定缩水。需求端上周集中补货后陆续转淡，周内行情反馈相对冷清。

　　四、丙二醇后市或仍有下探但跌幅收窄

　　展望后市，供应方面，工厂装置均已恢复正常运行，可流通货源较为充足，市场供应面存一定压力。下游需求淡稳推进，推着春节假期逐步临近，下游入市备货积极性不高，特别高端价位货源成交十分有限。但考虑原料环丙价格跌势趋缓，成本面支撑下，上游价格宽幅让步概率较低，因此预计下周国内丙二醇市场价格或窄幅下探为主，关注原料及装置情况变动。

　　中长期来看，随着春节假期临近，国内需求整体缺乏支撑，下游伺机压价刚需补货，考虑市场货源供应充足，但成本牵制存开工降低预期，因此预计国内丙二醇市场或仍有下探空间，国内市场价格围绕7800-8000元/吨附近运行，继续关注后市原料及场内装置动态。

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