2023年接近尾声,年底最后一月,国内环氧丙烷市场呈现“V”字型走势,月内大装置检修计划延迟及需求端偏淡利空氛围,月中旬价格回落至9000元/吨以下,到达年内次低点,下旬待检修落实,场内供方偏紧,方有支撑环丙价格缓幅回弹,但本周来看,市场成本及需求面均显偏弱,环丙涨势暂缓,或回归僵持整理。
一、部分检修装置重启商品量暂无外放现货仍显偏紧
月下旬,国内环氧丙烷市场前期检修装置陆续恢复中,截至12月27日,中海壳牌2期、中华泉州、浙石化装置均已重启,行业日度产能利用率由中旬最低点60.75%现已回升至65.58%,提升4.83个百分点。但增量中,中海壳牌2期及浙石化基本匹配自有下游,中化泉州则本周陆续提负,且尚需一定时日攒船货至华东地区;至月底均无实际商品量外售,加之进口量偏低,现期场内实际环氧丙烷流通量保持稳定偏紧状态,对市场支撑较强。
1月来看,中化泉州船货或少量到港,新装置瑞恒新材料40万吨/年HPPO装置暂定1月开一条线运行,少量外售;烟台万华40万吨/年CHP装置或投产,但下游配套聚醚同步,整体外放量有限,同时需关注利华益维远及齐翔动态。整体供应端仍存增量预期,但实际商品量有限,且多集中在南方市场,预计1月供应端保持一定利好。
二、液氯回归倒挂成本面支撑不足
成本面来看,近期主要原料丙烯价格延续窄幅震荡运行,上周末齐鲁石化装置波动虽造成一定丙烯缩量,但仅带动山东丙烯市场小幅上行,将环丙涨势提前,近日丙烯方面下游需求减弱,抑制企业出货,报盘多让利为主,实单成交气氛偏弱,价格回落下行。
液氯方面,则于上周末开始价格震荡下调,主要受到环保问题氯碱装置降负减产以及下游减量,有部分下游企业暂时停止氯气采购影响,目前价格已倒挂,为下半年以来最低点。
现期来看,冬季北方地区环保污染检查较多,对部分行业开工有一定限制要求,液氯价格偏低位对成本面影响较多,氯醇法盈利保持尚可下,对价格支撑一般。
三、航运受阻限制外贸订单需求端反馈冷清
下游需求方面,年底下游需求端多处于淡季,中旬低点价位终端客户多有跟进后,下旬回归冷清态势,加之近期海外航运问题影响,造成海运时间拉长、费用大涨、难定船等问题,而环氧丙烷下游行业多以外贸为重要支撑,近期多反馈外贸订单受限,同时成本核算有压力,整体新单表现不及预期,月底交付前期订单为主,需求端支撑不足。
后续来看,1月航运问题或仍有持续,临近春节假期,1月中旬开始下游终端小厂、贸易商等或陆续有放假停工动态,节前少量备货附近预计有小幅支撑,但幅度相对有限。
四、市场略显滞涨态势供方波动继续关注
结论(短期):环氧丙烷价格连续缓幅小涨过后,因近日液氯价格继续回落及需求端跟进乏力,有一定回缓暂稳趋势,或僵持度过本周月底。
结论(中长期):1月元旦过后,市场存部分增量预期下,预计上旬心态偏空整理,或有小幅下行可能,中下旬场内部分终端及贸易商或陆续进入春节假期,年前少量备货适度支撑市场,下旬虽利华益30万吨/年HPPO装置计划开车,但预计年前难有放量,齐翔腾达检修结束后关注其年前能否重启,1月临近春节加之装置面增减较多,暂看先抑后扬窄幅波动,具体关注各方落地兑现情况。
风险提示:装置面增量时间节点的不确定性;成本若存压力后企业开工积极性;需求端实际消费落地。
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