12月上旬硫酸市场多空博弈，市场整体震荡偏强运行为主。后期各地供需情况仍有一定差异，业者观望情绪浓厚，硫酸市场或稳中窄幅整理。

　　硫酸市场整体震荡偏强运行

　　12月上旬各地硫酸市场差异化运行，整体呈现震荡偏强运行的走势。其中华东、华中以及西南地区有个别装置不稳定，供应略紧，其他地区供应充足。华中、东北化肥需求尚可，其他地区以及其他下游产品需求一般。硫磺价格走势疲软，成本端支撑转弱。供需以及成本因素共同作用下，华东、华中、西南以及东北地区酸价稳中有涨，其他地区硫酸市场稳中偏弱运行。据数据统计，截至12月7日收盘，中国浓硫酸98%均价为284.38元/吨，较11月底上涨3.75元/吨，涨幅为1.34%。

　　需求整体表现尚可

　　硫酸下游应用主要分为化肥及化工品市场，其中磷肥约占硫酸消费总量的36%，是硫酸最主要的下游，其次为钛白粉，占比约16%。从磷肥和钛白粉市场的表现可以窥探观察硫酸下游的需求表现情况。

　　12月上旬硫酸主力下游产品开工表现不一，其中磷酸二铵企业开工提升，对冲掉表现情况一般的钛白粉和磷酸一铵的同时，对于硫酸需求有所提振，为企业挺价待市奠定信心。具体开工情况如下：

　　磷酸一铵：12月上旬磷酸一铵企业平均开工率48.93%，较11月底下降3.34个百分点。主要是湖北和四川企业开工出现下降，其他地区企业开工相对稳定。磷酸一铵开工小幅下降，对硫酸采购量有所减少，但考虑开工仍是处于相对高位，硫酸市场刚需支撑仍存。

　　磷酸二铵：12月上旬磷酸二铵企业平均开工率61.73%，较11月底提升6.12个百分点。主要是因为湖北、云南部分装置恢复生产，其他地区企业生产正常。磷酸二铵开工提升，对硫酸需求量增加。

　　钛白粉：12月上旬钛白粉企业开工负荷为74.65%，与11月底持平。钛白粉厂家保持正常生产节奏，对硫酸市场需求平稳。

　　局部供应偏紧

　　据数据统计，截至12月7日当周，硫酸工厂总开工负荷为73.20%，较11月底提升1.15个百分点。其中硫磺酸开工负荷为50.49%；冶炼酸开工负荷为72.07%；矿石酸开工负荷为88.32%。上旬开工提升主要是因为江苏、河南、云南均有检修装置恢复生产，硫酸产量较前期有所增加；且山东个别装置开工负荷有所提升，当地供应相对充足。虽然华东、华中、西南均有检修装置陆续恢复生产，但因装置恢复之初，产量贡献有限，且区内均仍有部分装置尚未正常生产，故华东、华中、西南供应仍是偏紧，提振业者心态，带动当地硫酸价格上行，从而带动硫酸均价上涨。

　　原料价格窄幅调整

　　12月上旬硫磺市场整体购销氛围一般，虽然部分大区价格仍有上涨，但涨幅较小，全国市场日度均价呈现下跌走势。但因原料硫磺价格波动幅度有限，加之成本传导较慢，原料端对硫酸价格指引有限。

　　后市展望：硫酸市场或稳中窄幅整理

　　需求方面：各下游需求呈现差异化运行，整体来看，短时硫酸市场需求变化不大，刚需支撑仍存。其中磷酸一铵主产区企业订单充足，预计下周开工或小幅提升；磷酸二铵整体开工维持高位；钛白粉季供应端出货节奏较慢，多数厂家现货库存压力逐渐增加，部分厂家后续有检修计划。

　　供应方面：随着检修装置陆续恢复生产，局部供应或由紧转松，硫酸整体供应呈增加趋势。

　　成本方面：短时硫磺价格走势或偏弱，对硫酸成本端支撑有限。主要原因：下游整体开工虽然有好转预期，但由于供应同样有增长可能，目前下游采购需求有限，原料库存较为充足，卖方仍将面临一定出货压力。除此之外，主要下游产品价格稳中有降，对硫磺业者心态支撑不足。

　　权衡各种因素分析，认为，短期国内硫酸市场或稳中窄幅整理。其中多数地区硫酸业者观望情绪较浓，行情或守稳为主；部分地区供应或有增加，价格存在一定的下行压力；同时亦有部分需求好转的地区，价格仍较坚挺。

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