11月以来，山东醚后碳四市场面临着国际原油走弱、下游利润倒挂等多重牵制，仅靠基本面支撑行情涨势逐渐承压，截至28日，山东主流成交价为5980元/吨，距离月初5220元/吨上涨了760元/吨或14.56%。目前市场空好均存影响下交投氛围逐渐焦灼，距离年底还剩一个多月时间，对上下游业者进行调研，一起来看下市场参与者心态如何？

　　综合上游炼厂观点：目前影响山东醚后市场最大因素仍是基本面，由于上下游停开相对集中，导致供需错配情况持续未能缓解，需求端支撑较为稳固，促使醚后价格顺利攀升，但是根据后续开停工计划来看，下月开始醚后市场供应量存在增加预期，基本面支撑或将逐步松动，理论上存在一定牵制。

　　贸易商观点：得益于山东醚后市场的持续走高，外部如华北、东北等地跨区域套利窗口相对稳定，外部资源正持续稳定流入给予区内一定补充，但目前伴随价格持续攀升，下游接货价格相对保守，行情阶段性呈现有市无价局面，且风险也在同步累积，现阶段贸易多以“背靠背”模式为主，整体操作空间较为有限。

　　下游深加工企业观点：虽然现阶段终端需求较为稳定，各产品价格推涨存在阻力，但来自于成本端的压力难以向下传导，深加工企业大部分装置利润倒挂，已经有部分独立烷基化装置出现降幅减产，但整体幅度仍显不足，难以抵消原料短缺问题，目前只得以刚需采购为主，议价能力偏弱。

　　综合各方观点，目前山东醚后碳四供应偏紧局面未见转变，产业链影响相对有限，市场仍受供需基本面主导，价格偏强走势或将延续，直到后续上下游装置调整将局面打破，醚后行情或将迎来转折。

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