11月油制聚丙烯利润震荡走高，均价高于上月。煤制聚丙烯利润走低，均价低于上月。月内国际原油价格较上月走低，成本面支撑明显减弱，虽然聚丙烯石化出厂价走低，但油制聚丙烯利润好转。煤炭价格下跌后上涨，但聚丙烯出厂价下行，煤制聚丙烯利润下跌。月内油制聚丙烯平均利润在-1106元/吨；煤制聚丙烯平均利润在999元/吨。

　　后市成本端，原油，12月份国际原油市场将面临来自2024年全球经济放缓预期的压力，从而抑制油价走势，原油价格或呈现震荡回落的态势。

　　煤炭，预计2023年12月份煤炭震荡运行。提振主要因素：一是冬季供暖供电需求提升；二是印尼雨季，煤炭产运销手影响；三是安监力度加大，有供应减少预期。打压主要因素：一是港口和电厂存煤历史高位;二进口煤炭价低量大；三国家要求冬季保供稳价度冬。

　　甲醇，预计2023年12月份中国甲醇市场或延续偏弱运行态势。提振主要因素：一是宏观端政策性向好预期仍存或对商品盘面形成提振。打压主要因素：一是进口维持高位水平；二是运价易涨难跌、冬季传统需求继续弱化。

　　利润角度，油企得以修复，但折合当前国际原油价位和聚丙烯现货价格，油企亏损，聚丙烯后市仍看供需。预计12月份PP市场月初小幅低走，随之震荡反弹，下旬弱势震荡。惠州立拓有试车预期，下个月石化装置整体检修计划较少，预计下月供应面压力增多。需求面来看，塑膜、塑编、注塑类开工及需求环比小幅低走，下游需求制约聚丙烯现货价格。但元旦、春节等消费类订单，或在下月释放。所以，考虑到基本面的压力，短线偏空，但主力即将换月，后市不单边完全看空。

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