2023年三季度，国内石蜡市场需求面虽表现一般，但受国际油价上涨支撑及供应面偏紧利好带动，蜡市延续上行走势。但需求面不及预期，四季度市场仍旧面临不确定性。

　　价格稳步上行 成交整体较好

　　三季度，国内石蜡市场价格延续上行走势，季度内高点8724.29元/吨，低点8167.14元/吨，季度内涨幅6.82%。三季度国内石蜡均价8360.43元/吨，同比跌幅7.68%。三季度为行业需求淡季，季度内7月市场走势表现相对较弱，市场销售压力较大，市场成交多让利为主；8-9月受国际原油持续走高，另国内供应面持续偏紧支撑，石蜡价格持续上行，贸易成交多加价出货。

　　具体来看，7月份主流维稳，个别牌号灵活上调。下游需求整体偏弱，商家利润偏低，市场主流成交部分倒挂，成交混乱为主。月底，贸易商多完成计划量，成交多平出。部分牌号资源偏紧，成交较前期有所回暖。

　　8月，蜡市稳中上行，市场交投气氛较前期升温，后市看多心态增加。炼厂方面，石蜡供应减少，库存低位，带动市场交投积极性。贸易成交方面，随着资源的持续收紧，成交商谈加价增加，粗蜡加价150-400元/吨，主流型号加价200-400元/吨。

　　9月，国内石蜡价格继续走高。主因：部分炼厂装置检修，供应持续偏紧，市场拿货难度仍存。下游虽未全面恢复，但业者看多心态依旧，终端补货行为增加。贸易成交方面，成交商谈虽延续加价，但成交有所下滑，58半成交100-150元/吨；58粗成交150-200元/吨。

　　石蜡供应量同比下降 处于年度低位

　　三季度，国内石蜡供应量整体偏低，国内部分炼厂装置检修，开工处于年内低位。产量方面，三季度国内主营炼厂开工率走低，其中茂名石化、大庆炼化、盘锦北燃装置检修，检修损失量约为3.9万吨。据金联创数据统计，三季度国内石蜡炼厂开工率维持在63.45%-67.73%之间。国内主营炼厂总产量为33.93万吨，累计同比跌幅5.96%，因此供应量走低带来国内石蜡供应偏紧，为石蜡价格持续上涨带来支撑。

　　出口量同比走低 需求量跟进有限

　　据海关总署已公布数据了解，8-9月累计出口总量在12.59万吨，累计同比增幅1.31%，占到国内累计总产量的55.49%。石蜡产品处于行业成熟期，下游需求较为分散，近几年整体变化有限，出口市场占据半壁江山，是商家较为关注的重要指标数据。

　　预计三季度国内石蜡出口量18.7-19万吨，累计同比降幅5.43-6.92%。三季度出口量走低主要受：1、国内石蜡供应走低，资源供应偏紧，但石蜡价格持续上行，下游受成本走高影响，抑制交投积极性。2、下游在成本增加下，按需接单，囤货意愿走低，提前备货结束，后期动力不足。3、海外市场受近几年经济运行低迷影响，圣诞备货较去年同期热度走低，加之石蜡多为添加剂及蜡烛行业应用，需求提振进一步受限。

　　库存低位可控 支撑蜡市价格

　　从库存情况来看，3季度以来，国内炼厂库存呈现逐步下降的趋势，但整体依旧维持低位可控，受供应走低，国内蜡市资源偏紧。据统计，截至三季度末，炼厂总库存在0.9万吨左右，三季度炼厂库存均值为0.98万吨。三季度受供应偏紧支撑，炼厂出货较好，加之成交利润较好，商家交投积极性较好，炼厂出货无压，库存低位为主。

　　四季度市场预测

　　原料方面，进入四季度，全球原油市场或呈现由强转弱的态势。供应方面，沙特与俄罗斯将减产计划延期至今年年底；需求方面，前期为亚洲地区的石油消费旺季，四季度后期，全球石油消费都将进入淡季。宏观经济，不排除当经济数据表现不佳时，会继续采取加息的方式来提振经济数据。综合来看，四季度国际油价或呈现先扬后抑的态势，预计WTI主流运行区间85-70美元/桶，布伦特主流运行区间90-75美元/桶。

　　供应方面：除茂名石化装置停工及高桥石化加氢装置存检修计划，其余国内石蜡炼厂装置预计平稳运行，市场供应整体平稳。

　　需求方面：四季度初虽为“银十”旺季，但目前石蜡价格处于高位，下游成本压力增加，需求面提振空间有限。进入11月逐渐进入需求淡季，下游需求面支撑力度进一步走弱。出口方面，圣诞节备货进入尾声，海外市场支撑有限。

　　综上所述，四季度国内石蜡市场成本面仍有支撑，但有转弱趋势。供需面利好有限，需求支撑力度不足，或进一步抑制交投积极性。金联创预计，10月份国内石蜡主流维稳，个别牌号灵活上调。11-12月，受季节性需求淡季影响，石蜡价格或存稳中下行可能。