一、2023年三季度环氧丙烷价格震荡略走高

　　2023年三季度，国内环氧丙烷市场价格多区间震荡为主，以华东地区为例，季度内价格波动区间9150-10000元/吨，振幅9.29%。最高价为10000元/吨，出现在9月中旬的华东市场，最低价为9000元/吨，出现在7月上旬的华北及山东市场。

　　7月上旬，成本支撑强劲，带动市场气氛好转，价格走高，中旬，供应端利好较强，PO价格小幅下调后价格再度走高，但下旬因主力下游聚醚检修装置偏集中，需求下降，导致价格走跌。进入8月份后，市场延续偏弱开局，但山东鑫岳、嘉宏降负，浙石化停车，叠加前期降负的山东三岳、东营华泰，市场供应利好显现，PO价格止跌反弹，但后续随着价格走高，下游抵触情绪显现，PO工厂出货转弱，库存累积下，价格下滑。8月下旬，氯醇工艺原料液氯、丙烯价格双双走高，强成本压力下，下游需求好转，PO价格再度反弹。而到传统的“金九”月份，市场整体心态偏乐观，但是下游需求恢复却不及预期，终端仍保持阶段性小幅刚需跟进为主，其他时间随用随采，不过PO价格因为原料丙烯、液氯、双氧水价格走高支撑下，震荡区间略高于7、8月份，但实质需求传导并不畅通。

　　二、三季度产量走高，开工同比下降

　　据统计，2023年三季度中国环氧丙烷产量约118万吨，较2023年二季度103万吨，增加15万吨，环比上涨14.56%，较2022年同期89万吨，增加29万吨，同比上涨32.58%。开工率方面，据金联创数据统计，三季度平均开工率约68.79%，较二季度增长4.23%，较去年同期下降1.55%

　　从月度波动来看，7-9月份月度产量及开工率均呈现下滑的趋势。主要是8月中旬，万华一期、天津渤化先后停车大修，持续时间较长，叠加9月份嘉宏短时停车，导致产量及开工呈现下滑趋势。

　　三、环氧丙烷四季度市场展望

　　四季度，供应端新产能方面，中化扬农、利华益维远、万华三期有投产预期，关注实质进程，在产装置方面，中海壳一期、浙石化、山东金岭、东营华泰、中石化长岭装置有检修支撑，若新产能按计划投产，预计供应呈现充裕状态；需求端，三季度“金九不金”之下，加之四季度处于传统需求淡季，同时国内外大环境恢复速度蹒跚，预计四季度需求延续阶段性跟进，其他时间随用随采为主，难有较好预期；成本端，预计丙烯四季度走势或先扬后抑，年末或迎小幅反弹，重点关注丙烯新装置投产进度及下游需求情况等，预计液氯偏弱运行，因此预计成本支撑逐渐转弱。

　　综上，成本支撑逐渐趋弱，需求进入需求淡季，若新产能持续未有投产，预计环氧丙烷价格震荡趋弱，价格波动区间9000-9500元/吨，若新产能投产，预计9000元/吨难以守坚。

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