期货市场：截止9月25日SH主力收盘2945元/吨（-4.07%）；基差55元/吨（+156）。

　　现货：截至9月25日山东32液碱报价：960元/吨（+10）；山东50液碱报价：1650元/吨（-20）；西北片碱报价3350元/吨（0）。

　　价差(折百价)：山东50液碱-山东32液碱：270元/吨（0）；广东片碱-广东液碱：534元/吨（0）；32液碱江苏-山东：195元/吨（+78）

　　观点：因下游氧化铝部分企业减产或带来烧碱采购价格回落，而供应端有部分装置重启预期，预计本周供需环比宽松，烧碱现货价格或有所松动。后期来看，供应端部分氯碱企业维持检修状态或负荷不满，部分地区液碱供应仍偏紧，加之后期氯碱企业检修预期，供应紧张局面或加重。预计期货回落空间受限，暂时观望。

　　策略中性。因下游氧化铝部分企业减产或带来烧碱采购价格回落，而供应端有部分装置重启预期，预计本周供需环比宽松，烧碱现货价格或有所松动。

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