合成橡胶期货上市以来，顺丁橡胶价格一路上行，随着价格上行幅度扩大，成本向下游传导受阻，买盘接盘动力不足，价格高位盘整。7月28日以来，顺丁橡胶价格累计上涨2850元/吨，涨幅约三成。

　　9月顺丁橡胶市场价格涨后盘整，进入区间盘整消化涨幅阶段。以华北市场BR9000为例，监测数据显示，9月15日华北市场BR9000收盘价格13400元/吨，较9月初涨3.88%。

　　9月顺丁市场价格涨后盘整。月内合成橡胶期货强势拉涨对行情有所带动，且出厂价格上调幅度明显，持货商报盘跟进为主。虽受检修预期影响远期可交割品存量或有下滑，但市场现货量随着开单进程的展开，现货供应充裕。且随着价格走高，买盘恐高情绪逐渐显现，追高意向不足，观望为主，市场价格涨后盘整。

　　供应方面：9月来看，供应预期较8月有所上涨。国营方面：扬子顺丁装置延续停车，大庆结束大修，9月正常生产，齐鲁短停结束，9月正常生产，四川石化9月中旬起停车检修。民营方面，浩普短停，目前已恢复正常生产。其余装置正常生产，总体来讲，9月检修装置数量较8月明显减少。预计9月中国HCBR装置平均开工负荷调整至69%附近，较8月提升约4个百分点。产量增加至约10.53万吨附近。

　　需求方面：监测数据显示，8月山东地区轮胎企业全钢胎平均开工负荷预估为62.47%，较上月开工微幅走高0.01个百分点。8月轮胎开工呈现微幅调整变化，月内开工主要表现有：一是月内多数轮胎厂家开工维持相对稳定状态，仅个别厂家有切换模具及短暂检修调整变化，开工持稳性及延续性较好。二是虽然全钢轮胎出口订单不及前期，但是因整体变量不大，短期内对开工暂未形成同步影响。三是月内个别厂家库存储备较上月有增长，但综合库存增长幅度有限，在无过多新库存压力转化下，更多维持小幅调整变化。四是部分厂家积极转至国内生产订单排产中，加之后期销量储备所需，对开工存在一定支撑。

　　9月来看，国内轮胎企业开工仍将延续小幅调整为主，9月开工主要表现有：一是轮胎厂家调整预期不强，更多维持平稳状态推进。二是虽然出口订单有减少预期，但是国内市场销售表现尚可，对综合销量存在新的支撑，一定程度上补给销量走低空间。但是考虑月底国庆假期或逐步渗透，月底最后一周开工或存相对下行变化预期，对整体开工或呈现短暂拖累。

　　综合来看，月内国内顺丁橡胶市场价格或高位盘整为主。从8-9月基本面运行情况来看，国产供应量明显增加，主力下游轮胎行业开工维稳运行，因此我们分析本轮价格上行的主要驱动逻辑并非基本面主导。本轮价格上行的主要驱动来自于市场对于后期交割品的体量担忧。因此后市来看，在基本面无明显改善的前提下，仍需关注消息面对于行情的扰动。

　　就价格运行区间来看，随着价格上行至13000元/吨关口以上，市场整体交投活跃度明显降低，很明显市场对于13000元/吨以上的价格接受能力有限，而主流大厂出厂价格已调整至14000元/吨，偏高的持货成本继续支撑价格底部，综合来看，9月份市场缺乏实质性利多支撑，价格运行区间或在13000-14000元/吨区间调整，关注节前备货周对于行情的支撑。

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