8月中旬至今，国际油价整体延续涨势，WTI及布伦特油价双双突破90美元/桶。在此期间，沙特与俄罗斯正式宣布延长减产期限，投资者对原油供应收紧的担忧情绪升温，对油价提振作用明显。同时，美国原油库存水平持续下降，且机构预计全球石油需求仍呈现上涨预期。再者，美国就业市场展现出温和迹象令美联储利率政策维稳的预期升温。虽然国际原油期货屡创年内新高的同时，技术面的回调压力限制了油价的上涨空间，但整体来看，近期国际油价仍保持强势。

　　（8月16日至9月18日期间）国际油价震荡走高，虽然9月6日零售价搁浅，但9月20日24时国内成品油零售价预期兑现较大涨幅，消息面对市场心态支撑明显，国内汽柴行情整体维持上涨趋势。跨区域套利来看，西北地炼及山东地炼至西南汽柴套利均有所增加。具体来看：

　　汽油方面：8月中下旬期间，国际油价呈现震荡下行趋势，消息面指向偏空。此外，由于前期汽油价格涨至高位，且暑假进入尾声，终端需求有所下降。此外，主营单位月底追量，汽柴价格逐步回落。进入9月份，国际油价逐步走强，虽然上旬成品油调价遭遇搁浅，但新一轮计价周期内，变化率维持正向较大区间运行，上调预期对市场心态支撑力度增强。受此影响，下游业者补货意愿增加，地炼价格有所推涨。主营外采成本增加，且新的销售周期初期，挺价意愿强烈。利好因素主导市场，国内各地汽油行情逐步攀升。受资源减少及成本增加影响，西南地区汽油价格涨幅更为明显，因此山东及西北地炼至西南汽油套利略有增加。

　　截止9月18日，山东地炼-西南地区汽油理论价差为482元/吨，较8月15日涨166元/吨；西北地炼至西南地区汽油理论套利为550元/吨，较8月15日涨50元/吨。山东地炼至西南套利略有增加，但扣除运输及人工等方面费用，两地几无套利空间。西北至西南套利小涨，两地套利窗口开启，但汽油价格偏高，贸易商操作心态谨慎。

　　柴油方面：8月下旬期间，国际油价走势偏弱，消息面利空市场心态。同时，柴油需求恢复有限，且国内柴油价格涨至高位，业者抵触情绪增加，入市补货减量。主营单位月底冲量，柴油价格窄幅回落。进入9月份，国际油价整体保持上涨趋势，消息面持续向好。此外，新的销售周期主营保利润为主，挺价心态增强。加之，随着天气情况好转，户外用油企业开工增加，物流运输行业亦稳健运行，柴油需求逐步提升。多重利好齐聚，柴油行情止跌回涨。由于山东及西北地炼柴油涨幅均不及西南，因此柴油套利均有所提升。

　　截止9月15日，山东地炼-西南地区柴油理论价差为449元/吨，较8月15日涨80元/吨；陕西地炼至西南地区柴油理论价差至350元/吨，较8月15日涨50元/吨。山东地炼及西北地炼至西南地区柴油套利进一步均有所增加，但由于套利值依旧偏低，贸易商操作空间仍有限。

　　后期来看，国际油价仍将维持震荡上行趋势，9月20日国内成品油零售价将兑现大幅上调，消息面仍有支撑。此外，“双节”备货启动，下游备货增加，地炼出货顺畅，汽柴价格仍存上涨空间。由于西南地区属于资源流入型地区，随着成本端增加，汽柴价格亦将进一步走高，且涨幅将大于地炼方面，因此地炼至西南地区汽柴套利值仍有小幅增加可能。

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