本周PVC价格冲上6600之后出现明显的冲高回落走势，主要基于现货市场成交依然未见明显好转以及近期开工回升，供应预期将趋于宽松。

　　受PVC开工负荷提升影响，电石价格近期提升显著，PVC利润相应走低，而西北地区自备电石的PVC利润不受影响，装置检修量总体趋势向下，预期上游开工将保持略高水平。

　　终端需求仍然不足，由于房地产需求总量下降的限制，以及施工进度普遍缓慢，当前正在进入需求旺季，下游开工较前期略有提升，总体水平仍然处于较低水平。

　　检修量逐渐下降，供应尚可，需求略有提升，近期库存连续四周小幅去库，仍然维持在高位。当前PVC检修正在结束，PVC成本支撑上涨，但电石供应有望增加，PVC开工有提升的潜力。

　　下游和终端实质性需求不足，前期出口需求较强，而近期走弱，当前市场对政策、金九银十需求旺季和出口的预期支撑价格，但未来情况或将不及预期，观察库存累库情况。展望后市，预计九月PVC整体将呈现出震荡走势，交易逻辑的核心将在于需求何时转好，以及新回归的供应能否被需求增量抵消。

　　仅就目前来看，首先是中游停滞的库存水平以及难以走强的基差，反映出现货市场成交疲软；其次，大部分装置的检修将于9月陆续回归，意味着9月供应将有较为明显的提升，供应增量的上升可能会在需求尚未启动前增加累库的压力。

　　因此，鉴于PVC盘面的上涨更多基于宏观情绪的改善而非基本面现实的转好，建议投资者暂时观望，待中游库存出现明显去化之后再考虑入场试多。

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