一、本月数据回顾

　　1、国产开工：8月份国产甲醇开工月均在73.59%附近，环比增3.75%。前期检修装置本月陆续恢复，加之前期部分投产装置相对平稳运行，故本月开工整体走高。

　　2、进口量：8月中国甲醇进口呈增量表现，主因受海外整体供应充裕，中东主要区域转船、发船较平稳等有关，预计8月进口总量增至133-135万吨水平。

　　3、需求量：7月中国甲醇理论需求量呈现增，参考在713万吨附近，环比增14.4万吨；多数传统下游需求呈增量表现，另8月份烯烃开工或有所提升，除延长榆能化、中煤陕西榆林、延安能化等一体化项目提负外，港口斯尔邦项目月上重启后现负荷亦尚可。

　　4、库存量：8月份两大港口社会总库存整体累库表现，月内总库存围绕在74.27-84.69万吨水平波动；期间华东库存由月初53.97万吨增至月底的58.42万吨，而华南库存同步上移。截止8月底，两大港口库存总量在84.69万吨，较7月底走高6.77万吨。

　　二、本月市场回顾

　　1、国际市场：8月亚洲甲醇市场整体呈震荡上移表现，中国、韩国及印度市场均不同程度推涨，月涨幅围绕在3.51%-7.21%，而东南亚则小幅度下滑，另欧美市场先抑后扬，期间欧洲地区表现略强于美国市场。

　　2、国内市场：8月中国甲醇市场整体呈震荡上移趋势运行，虽期间阶段性存回调表现，然降幅空间有限。除受资金整体介入商品做多驱动对甲醇期现市场阶段性传导明显以外，甲醇供需状况也稍有改善表现，如连云港烯烃重启后运行负荷尚可，且逐步恢复内地长约，延长榆能化原料外采、宝丰三期烯烃投产后甲醇外销缩量等利多尚存。

　　3、期货回顾：8月郑商所甲醇期货主力合约MA2401（8月14日换月完成）呈现震荡走高态势，月内多集中2341-2596区间波动。月内受宏观、资金面等对盘面影响较大，基本面部分时段跟随，尤其甲醇工厂库存处于相对低位以及中间商对需求增加预期，内地总体表现强于港口。

　　三、下月市场预测

　　1、供应面：9月份国内甲醇供应预计维持相对高位水平，自8月中下旬重启项目略集中后，当前甲醇开工已处于相对高位水平，还需关注9月下旬，和宁、久泰大路、安徽华谊等项目检修后恢复情况。此外，进口方面，台风季节、巴拿马运河堵塞等对到船/卸货或稍有牵制，然在中国甲醇价格趋于全球高位优势下，海外货量流入积极性尚存，且在伊朗发船稳健情况下，预计9月份整体进口缩量有限。

　　2、需求面：9月烯烃类需求整体增幅或有限，虽宁夏宝丰三期项目运行平稳、神华榆林月初存重启外，然天津渤化MTO初步计划9月初停车检修一个月左右，且华亭MTP重启稳定性仍有待观察；传统需求方面，甲醛、醋酸类需求存增量预期，MTBE、DMF也同步存在增量表现，而BDO或存降低可能。密切关注国庆、中秋双节前中下游备货需求释放力度。

　　3、市场预测：9月国内甲醇供需或呈双增趋势，其中供应端有前期检修后项目回归、09合约交割放量等增量预期；需求端在"金九银十"预期下，部分下游行业存恢复概率，尤其甲醛及板材类；醋酸部分新装置释放、MTBE及DMF检修项目重启驱动需关注。此外，闻9月初银行存款利率仍存下调预期，关注该因素对商品传导刺激；然8月底商品在资金扰动下经历一波强势拉涨，基于下游需求恢复错配、宏观影响不确定性等因素，短线市场或趋于坚挺整理为主；中线双节前备货需求、下游恢复逐步落地及外盘成本上移等支撑，市场偏强上移概率仍尚存。

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