6月份以来，国际原油期货市场整体呈现震荡下滑走势。美国页岩油产量预计或将增加，同时美元原油库存增加引发投资者对需求疲软的担忧，投资者对美联储会议的观望情绪升温，多重利空因素导致原油价格维持阴跌走势。不过美联储宣布暂停加息暂时缓解了投资者对经济前景的担忧，加之中国炼油加工量增长提振国际油价上涨，中旬国际原油市场出现短暂的回涨走势。整体来看，6月份山东地炼-广东柴油套利空间环比基本持平，汽油套利空间环比缩减。

　　汽油方面，截至6月20日，山东地炼-广东地区92#汽油平均套利值在88元/吨，较上月环比减少82元/吨。国际原油价格保持震荡下滑走势，变化率由正转负，零售价下调窗口最终压线开启，市场缺乏利好支撑，华南地区汽油市场在短暂的尝试性推涨之后重回下跌走势；山东地炼汽油除了气温回涨汽车需求增加外，部分相关原料价格上涨，生产成本提升，对汽油价格形成利好支撑，市场整体抗跌性较强。因此整体来看，两地之间汽油套利空间缩窄。

　　柴油方面，截至6月20日山东地炼-广东地区0#柴油月度平均套利均值在127元/吨，月内整体套利空间环比基本持平。本月北方地区进入夏收时节，农业用油量增加，但由于高温天气增加，户外基建等工程项目开工率降低，整体需求面依旧偏疲软状态，加之地炼柴油加工利润欠佳，柴油市场维持震荡下滑走势。与此同时，华南地区柴油市场需求清淡，主营单位走货缓慢，价格面维持阴跌走势，整体跌幅与山东地炼基本持平，因此山东地炼至华南地区柴油套利空间维持平稳走势。

　　后市来看，全球原油传统消费旺季来临，整体需求或将呈现逐步走高趋势，美联储暂停加息，一定程度上缓解了市场对经济唱衰的压力，对原油价格形成利好支撑。 本轮成品油调价窗口呈现正向走势， 消息面逐步向好发展，汽油市场需求量增加，价格面表现较为坚挺，柴油市场缺乏需求支撑，整体行情表现清淡。整体来看，预计两地之间汽柴油套利空间波动幅度有限。

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