连续数日反弹后，上周末夜盘铜价震荡整理。美国非农数据好于市场预期，美元走强限制铜价。国内铜产量延续稳定增长，单月产量创历史最高。今年全球供应大概率延续稳定，精矿加工费持续小幅增加。预计今年国内汽车产销可能下降，但铜需求预计持平，家电表现良好，尤其是空调产量排产延续增长，电力投资可能是拉动铜需求的主要行业，国内铜供需总体保持良好。短期CU2307合约可能宽幅区间波动，下方支持63000，上方阻力67000。

　　美国债务上限协议现分歧，众议院多数极端保守派坚持修正，否则将会投反对票，然而共和dang已有公开反对，令市场陷入两难境地。与此同时，美债收益率持续走弱创逾一周低位，提振市场风险偏好，市场投资者也努力从更广泛的风险情绪中寻找利好线索，目前普遍关注美国5月份非农就业报告，希望能从中获取乐观信息。

　　国内方面，5月份制造业采购经理人指数（PMI）下降明显，已跌落至48.8，低于经济学家预期的49.4，该数据显示出，国内工业制造业活动在进一步萎缩，令市场信心受挫，也促使投资者对中国乐观预期转化为悲观心态，给金属需求前景蒙上阴影。

　　产业消息，五矿资源旗下Las Bambas铜矿预计未来几年将在秘鲁投资20亿美元，以扩大其在秘鲁的业务；紫金矿业发出宣告，旗下子公司巨龙铜业将恢复生产。

　　基本面方面，第一季度是传统消费旺季，但需求并未有出色表现，而目前第二季度处于夏季淡季，需求复苏将更难有绚丽的起色，对于铜价而言将是持续性的牵绊。不过下游在前期价格大幅下调刺激下下游入市备货增加显现，也支持库存进一步去化，对于铜价而言利好。

　　整体看，美国债务协议前景不确定性较高，博弈将持续，而且美国经济数据强劲，支持美联储6月加息，进一步提振美元并削弱金属需求前景。国内宏观面偏弱，市场情绪不高，基本面暂时未有强驱动力，因此在弱宏观面和弱基本面形成利空共振，再坚挺的沪铜也难坚守阵地，期价反弹动能不足，走势疲态尽显。

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