一、市场综述：

　　1.1市场综述

　　5月份，石蜡产品涨势延续，累计上调100-330元/吨。虽受市场供应偏紧支撑，价格上行，但惯例需求淡季，石蜡市场涨幅受限。截至5月底，石蜡主流牌号58半均价为8060元/吨，环比上涨3.2%，同比下跌13.07%。

　　供需方面：上旬，五一假期市场暂稳运行，节后归来，中石油炼厂率先上调50-100元/吨，随后中石化炼厂跟涨50-100元/吨，中石油炼厂继续上调50元/吨，累计上调100-150元/吨。供应预期偏紧下，市场投机气氛增加，成交多加价为主，整体成交混乱。中旬，石蜡延续涨势，随着气温的逐渐升高，加之惯例淡季影响下。低熔点及粗蜡牌号需求或将进一步下降，下游受成交成本偏高影响，需求整体偏弱，多按需采购。市场成交虽延续加价，但成交较前期有所松动。出口市场需求相对平稳下，一定程度支撑后市。下旬，石蜡延续小幅上涨走势，需求淡季下粗蜡及低熔点牌号石蜡需求进一步走低，加之替代产品价格优势显现，业者谨慎心态增加。但在出口市场表现平稳及供应预期偏紧等因素支撑下，商家投机操作仍存，但成交加价幅度较前期下降。

　　1.2相关替代产品情况

　　费托蜡产品：

　　5月份费托蜡市场除宁夏煤业装置于5月20日逐渐恢复，内蒙古伊泰装置于5月4日装置检修预计为期45天，山西潞安费托蜡装置于5月10日复工，市场供应依旧偏紧。上旬，费托蜡价格上行，主因受供应偏紧，市场资源供应量减少支撑；中旬，费托蜡市场价格持稳运行，虽整体供应依旧偏紧，但随着气温的升高，加之下游需求整体偏淡，成交商谈居多。下旬，受淡季影响，下游交投整体疲软，业者多按需为主。

　　截至5月底，60#费托蜡主流成交价格7700-7800元/吨，95#费托蜡主流成交价格8100-8350元/吨。前期受石蜡资源偏紧及价格上涨带动，后期随着需求淡季作用力下，市场成交氛围逐渐下降。

　　硬脂酸产品：

　　5月国内硬脂酸市场成交价格走低，上旬原料棕榈油震荡运行，硬脂酸成本有所支撑，但下游成交按需，低端价商谈居多；中旬，原料价格缺乏支撑，下游需求难有起色，市场成交偏弱。虽原料棕榈油价格上行，然硬脂酸工厂报价持稳，硬脂酸市场成交中低端为主，下游以及终端工厂需求仍显乏力。下旬，原料端弱势下行，市场整体成交偏弱，价格继续走低。

　　截至5月底，国内硬脂酸华东、华南市场价格7800-7900元/吨，较4月份下跌200元/吨，目前价格与石蜡相比虽有一定价格优势，但市场商谈偏低端为主，成交多按需。

　　1.3石蜡出口市场：

　　出口方面：4月海关数据显示，石蜡4月份出口量为近几年新高，4月份国内石蜡出口量为7.07万吨，累计环比增幅6.16%，累计同比降幅5.13%。国内需求受淡季影响，成交氛围一再走低。但出口市场表现较好，一定程度支撑蜡市价格推涨。

　　二.市场预测：

　　原料方面：

　　进入6月份就意味着全球原油消费进入到了传统意义上的旺季，在剔除了其他不可抗力的因素后，原油市场在需求逐步恢复的过程中呈现震荡走高的态势。从供应端来看，OPEC+将于4日召开石油产量会议以决定下半的原油生产计划，届时如果再度扩大原油减产规模，将在短期内对原油市场形成有效提振。但仍需警惕的是，美国债务违约能否最终达成妥协，且美联储是否还会继续加息，如果来自经济面的唱衰压力增加，那么势必会对油价形成较强的打压作用，使得油市呈现旺季不旺的情况。此外，虽然各大能源机构均好看亚洲的原油需求，但仍存在着一定的不确定性，需要密切关注。

　　供应方面：

　　石蜡供应，预计6月份国内石蜡资源供应走低。中石油炼厂方面，大庆石化、兰州石化预计6月中旬装置检修，预计为期45天；中石化炼厂装置多低负荷运行，其中南阳能化装置检修，预计于6月中下旬开工。

　　费托蜡供应，内蒙古伊泰费托蜡装置预计6月初开工。

　　需求方面：

　　6月份石蜡市场依旧处于行业需求淡季。但考虑炼厂装置检修带来供应偏紧，出口市场支撑较好或将带动蜡市小幅推涨可能。

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