4月中旬开始，原料煤焦油受库存高位及下游市场运行疲软双重冲击，价格下跌千元左右，导致工业萘出货阻力增加，工业萘下游买盘消极且接货量减少，市场成交价格持续走跌，截止4月23日，工业萘市场均价5017元/吨，较4月中旬（4.10）累计下调466元/吨，降幅8.5％，目前主产区主流出厂参考4900-5000元/吨。

　　市场现状分析

　　本次工业萘下跌主要来自成本面下调后的打压，其次还包含终端消费动力不足，以及市场供应宽松对市场的制约。

　　成本方面：焦炭价格不断调降，原料继续回落让步，焦企利润基本微利，开工积极性未受明显影响，截止4月23日，整体焦化行业开工将近75.5%，较中旬（4.10）提升0.5个百分点，煤焦油库存偏高，市场供应宽松，下游炭黑行开工行业开工56.06%，较中旬（4.10）下调3.44个百分点，对煤焦油需求减少，焦油深加工开工虽有提升，但厂家多消化自身库存为主，叠加深加工产品终端消费疲软，打压煤焦油市场，市场供需面较差，导致煤焦油价格下跌，成本面打压下，工业萘报盘下调。

　　供应方面：截止4月23日，全国煤焦油深加工（含长期停车产能）装置开工率48.8%，较中旬（4.10）上调2.7个百分点。近期山东、新疆及辽宁部分前期检修企业复产，同时零星企业检修或降负荷生产，场内开工总体呈现提升趋势，工业萘产量增加，打压工业萘销售心态。

　　需求方面：截止4月23日，萘法苯酐行业开工59.59%，较中旬（4.10）下调0.5个百分点，精萘行业开工38.2%，较中旬（4.10）下调0.5个百分点，萘系减水剂行业开工23.3％，较中旬（4.10）下调0.6个百分点，工业萘下游总体开工下滑，对工业萘需求量减少。萘法苯酐下游增塑剂及不饱和树脂需求冷清，导致萘法苯酐出货不佳，市场成交价格下跌300元/吨左右，进而对工业萘存压价操作，精萘及萘系减水剂运行弱稳，厂家刚需择低采购为主。

　　后市预测

　　目前暂未听闻焦企存限产或降负荷预期，且煤焦油库存压力大，市场供应量延续宽松，加之近期煤焦油跌幅过大，下游接货情绪消极且接货量少，预计短期煤焦油市场仍存下行预期，预计月底筑底概率大，成本面继续打压工业萘市场；目前受煤焦油跌价影响，煤焦油深加工产品出货压力大，打压厂家生产积极性，预计后期煤焦油深加工开工存下行预期，工业萘产量预期下滑；后期山西、唐山及山东部分萘法苯酐企业存复产计划，河北个别企业存检修计划，但是考虑萘法苯酐进入5月份需求或将进入淡季，加之萘法苯酐出口未有提振，预期下月萘法苯酐开工提升有限，但对工业萘存刚需，精萘终端需求弱势，对工业萘择低采购为主，萘系减水剂下游基建行业开工情况不佳，需求制约下，对工业萘需求量有限。预计后期工业萘市场存下行预期，5月中下旬筑底概率大，市场跌破4000元/吨概率较小。

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