2023年一季度已过，经历了原油的高位回落，中国市场高烯烃C5走势如何？供需情况怎样？对比往年有哪些变化？我们接下来从价格、供需、下游市场变动等方面进行深度分析。

　　价格篇

　　影响因素解析：2023年一季度高烯烃C5西北含税均价7509元/吨，对比2022年四季度均价6726元/吨，上涨11.64%，对比2022年一季度均值8000元/吨，跌幅6.14%。一季度石脑油票价格高点在8200元/吨。

　　但是就国际油价来看，据金联创监测数据显示，2023年一季度国际原油期价WTI均值76.12美元/桶，对比2022年四季度82.64美元/桶，跌幅7.89%，可以看出高烯烃C5走势与原油走势分化明显。分析支撑高烯烃C5价格上涨的因素，我们从国内成品汽油价格及社会调油利润两个角度进行分析，由下方数据可以看出，2023年一季度，随着国内汽油终端需求的释放，国内汽油社会库存下降的同时价格方面呈现走高，并进一步带动社会调油利润好转，交易量上升，支撑高烯烃C5价格维持高位。

　　供需篇

　　供应方面来看，据金联创监测数据显示，2023年一季度，中国市场流通环节石脑油供应量在27.08万吨，对比2022年四季度供应量26.56万吨，小幅上涨1.96%，主要增长点在于有炼厂产量较2022年四季度明显上涨。

　　装置动态方面，2023年一季度国内主要MTO装置暂无检修，新增装置方面宁夏宝丰三期甲醇制烯烃装置3月15日点火，但其下游MTO装置暂未开工，高烯烃C5暂未有产出。

　　需求方面，根据金联创对于国内部分高烯烃C5出货厂家每日出货进度的监测显示，2023年一季度，西北地区每日流通环节高烯烃C5出货比例均值85.03%，对比2022年四季度出货比例78.47%，上涨6.56%。阶段性数据来看，2023年1-3月上旬高烯烃C5需求持续良好，这一阶段销售比例均值93.06%。但是2023年3月中下旬以后，受到宏观市场利空以及国内需求走弱等因素影响，出货比例下滑，日度出货比例均值仅43.44%。

　　贸易环节分析

　　据监测数据显示，2023年一季度西北-山东地区接货均价7954元/吨，对比2022年四季度均价7218元/吨，涨幅10.20%。可以看出，受到货源地价格持续偏高以及下游积极采购等因素影响，贸易环节采购成本及运费等在一季度均出现上涨，特别是在2月份，贸易环节理论利润呈现倒挂，此时贸易商畏高情绪明显，多以定购销，因此实际利润相对稳定。3月下旬以后贸易利润转入正向区间，此时由于需求下滑，高烯烃C5实际订单有限，但同时西北-山东地区运费阶段性下降为贸易利润留出一定空间。

　　二季度行情预期

　　对于西北高烯烃C5二季度行情走势，我们从宏观因素以及下游供需两个角度进行分析。

　　首先是宏观市场，OPEC+减产加码、伊拉克政府与库尔德斯坦地区就石油出口问题产生争端等因素的影响下，进入4月份迎来原油的大涨，目前WTI已回归至80美元/桶以上的水平，且二季度国际油价预期为高位波动，国内汽油行情将随之上涨，消息面将提振高烯烃C5市场。

　　从供应情况来看，据金联创了解，二季度4-5月份，西北部分高烯烃C5产出厂家出货量将出现收窄，且5月份有西北厂家将进入检修，市场或将迎来一波炒涨，在5月份以后出现理性回调。但目前汽油终端需求比较稳健，这将对高烯烃C5起到一波托底的作用。综合以上因素来看，2023年二季度高烯烃C5预期价格区间在7700-8000元/吨。

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