3月以来国内苯胺市场稳步上涨，在近一周时间内出现较大涨幅，截止目前，华东苯胺市场较月初上涨900元/吨至13100元/吨现汇，涨幅达到7.38%。而聚合MDI却未跟随原料走势，而是走出独立行情。3月国内聚合MDI市场并没有迎来预想中的繁荣景象，强预期与弱现实形成剧烈反差。春节后需求复苏缓慢，社会库存经历了较长时间的积压，同时叠加春节后市场无量或少量空涨现象，以致于低价囤货红利积极套现，对冲了供应端释放的利好政策，聚合MDI市场从月初震荡下跌400-500元/吨至15800-16000元/吨，跌幅为2.75%。目前苯胺与聚合MDI市场价差已经缩小至2700元/吨。不同于去年11月聚合MDI走势的点，除了有较强的成本支撑外，还有政策面所带来的需求复苏。

　　苯胺供应紧张，4月之前走势仍旧可期

　　近期虽宁波大厂、重巴苯胺装置重启，导致苯胺整体开工率升高，但目前福建MDI装置所配套的苯胺装置并未投产，区域间货源调配，故MDI型苯胺企业外放量极少，纵使苯胺整体负荷提升，也对苯胺市场影响较小。上周五至本周四，东营部分苯胺装置受原料供应减少影响，装置负荷降低，山西苯胺装置相关设备故障，装置负荷调低，加剧市场供应偏紧局面，苯胺企业库存持续低位下，工厂低价惜售，报盘高位坚挺。后市来看，东营主力大厂以及华泰装置在3月有检修计划，企业库存低位下，将控量备库，此外苯胺下游助剂开工在两会结束后有所提升，预计在4月初之前，苯胺将继续保持挺进状态，关注山东工厂具体检修时间。

　　除来源于苯胺的支撑外，MDI企业给予了较强的成本支撑。进入3月，上海C企业挂牌由16800元/吨上调至17200元/吨，且供应减少，工厂长时间保持挺市状态，导致分销商手中第一季度成本高位。

　　政策面的刺激，使业者对后市重燃希望

　　从2022年底全面放开后，国内经济正处于复苏阶段，但经历了近三年的疫情洗礼，让不少人意识到存钱的重要性，从而抑制消费需求。近日一则“史上最强购车优惠季开启”宣传火速出圈，地方政策扶持与车企让利，如同提振车市消费的及时雨。随后全国多地及多个汽车企业部分车型纷纷降价吸引消费，一方面有利于部分车企降库回笼资金，对后期技术研发或产业成本优化有着重要意义，另一方面有利于以价换量扩大市场占有率。此外，在两会公布的重要数据中，2023年GDP目标增速定在5%附近，会议中还提出要保证政策连续性，由此我们可以看出国家稳经济、促发展、强自信的决心，后期或将有一系列的政策出台推动经济发展，也将提振市场信心。

　　回归市场面来看，不同于去年11月的是，上游苯胺价格受后期山东主力大厂检修计划支撑，仍有稳中上涨预期，成本面持续施压，供方或保持统一挺市态度，此外3月以来上海C企业持续挺价，以致于第一季度分销商拿货成本升高，而聚合MDI需求方面，目前冰冷需求较上月已出现明显改善，冷藏集装箱需求稳定增长，3月后北方建筑类需求也随着气温升高将逐步恢复，但目前经济处于初级恢复阶段，需求快速复苏仍显吃力，多方因素影响下，认为，在3月底之前聚合MDI市场下行空间不多，不排除止跌窄幅波动预期，后市需关注供方消息面指引，以及需求跟进持续性，长线需求预期向好。

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