节后的煤炭市场，在下游和环渤海港口高库存的制约下，港口市场煤价格波动较为频繁。一旦煤价出现大幅下跌，跌破贸易商的发运成本线之时，贸易商开始出现抵抗式挺价惜售。而煤价出现持续上涨，超出用户的心理价位时，下游用户凭借着自身的高库存，叠加环渤海港口存煤高位，对现货压价采购，从而压制了煤价反弹。需求减少，下游观望，贸易商也不再挺价了，而囤煤时间过长，会压成本，还会掉卡或自燃，割肉抛货就出现了。

　　节后，受下游复工缓慢，环渤海港口垒库速度过快等因素影响，港口煤价先是大跌200元/吨，随后又上涨200元/吨。而进入三月份，港口煤价先跌100元/吨，然后再涨60元/吨，煤价在1100元/吨上下窄幅波动。由于环渤海港口库存高位，而下游电厂存煤也处于高库存，下游并不缺煤。因此，一旦煤价跌至用户的心理价位，部分行业刚需显现，引发煤价触底反弹。而一旦煤价过高，就会造成下游拉运不积极，从而减少市场采购。

　　三月份的煤炭市场优劣势均在，助推煤价上下波动幅度很小。首先，三月份，大江南北天气明显升温，但咋暖还凉。北方地区处于取暖期，民用电负荷和电厂日耗较高，京津冀等内陆电厂存煤下降较多，亟待补库。其次，经济复苏加快，沿海省份复工复产，电煤消费表现良好，沿海八省电厂日耗增至200万吨左右的相对高位。而水泥、冶金等非电企业将在三月中旬开工，需要提前备煤，补库预期影响下，市场情绪还是有支撑的。再次，虽然产地煤价前期出现下降，但跌幅有限；贸易商发运成本较高，集港成本不低，一旦煤价回落过多，会导致多数贸易商挺价情绪出现。第四，重要会议阶段，电力集团要求旗下电厂增加存煤数量，部分刚需依然存在。但是，市场利空因素依然存在。首先，长协保供力度加大，主力电厂货源供应充足，存煤可用天数高位，促使大批量采购不会出现。其次，只依靠部分中小用户拉运，难以改变季节性消费淡季下整体需求偏弱的实际情况，环渤海港口下锚船较去年同期相比偏低。再次，主要运输通道供应稳定，环渤海港口库存居高不下，叠加进口煤性价比优越，我国单月进口量高达3000万吨左右，远远高于去年同期水平，促使国内动力煤市场供需基本面较为宽松，下游不缺煤。

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