春节过后，高温煤焦油市场报复性反弹，当前的价格已再次逼近6000元/吨大关，场内交投气氛活跃，焦企惜售心态较浓，部分捂货不出，下游深加工市场积极拉涨，深加工厂家对煤焦油接货能力大大提高，由此，高温煤焦油市场看涨气氛依然较浓。本周来看，拍卖价继续走高已是板上钉钉，接下来市场还能否重回巅峰？

　　首先，我们从焦企自身来看，据了解，近日随着煤价局部窄降，焦企入炉成本下降，焦企利润得到一定修复，部分已扭亏为盈，但部分焦企仍有近百元的亏损，因此我们认为在焦炭价格暂无上涨下，焦企整体开工或将保持稳定，目前主产区开工在八成左右。两会召开在即，钢焦企业开工或有一定受限，因此焦企开工仍有下降预期，煤焦油供应趋紧。

　　其次，从下游需求来看，深加工市场整体偏强运行，但煤沥青、工业萘受下游牵制涨势不足，洗油因下游利润下降，行情走跌，目前仅有蒽油下游备货积极，推动蒽油价格稳中上涨，所以综合来看，随着煤焦油价格走高，深加工企业成本压力加大，利润预期下降；此外受煤焦油上涨提振，炭黑新单商谈价走高，但毕竟终端需求受限，企业亏损，因此炭黑企业对煤焦油承压能力偏弱。

　　综上，尽管煤焦油供应偏紧的格局未改，但下游需求端支撑力度有所减弱，认为，经过本周煤焦油的再次冲高后，下游利润被压缩，各区域间价差缩小。在终端需求难释放下，预计短期煤焦油重回年前历史巅峰的动力不足，小步上行为主！

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