橡胶期货低开高走，天然橡胶现货价格先跌后涨，下游制品企业采买情绪依旧平淡，交易集中在中间贸易环节。

　　截止2月20日，上海地区21年云南全乳胶报价11900-12150元/吨，泰国黄春发桶装乳胶11300-11400元/吨。

　　金联创认为，全球进入产胶淡季，新胶供应呈现收紧趋势。下游轮胎企业生产负荷提升，成品有所去库，各环节传导性增强，天然橡胶市场刚需提升。且天然橡胶价格长期与低位徘徊，底部空间不大，下方支撑较强。但国内天胶现货库存居高，仍对行情构成较强压制，且下游轮胎及终端行业需求是否有效改善仍需持续跟进，下游工厂维持刚需采买，无意过多囤货。

　　天然橡胶市场基本面多空因素并存，整体行情处于区间震荡状态。

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