自12月末以来，随着疫情感染高峰已过，在业者备货增多的提振下，成品油行情逐渐止跌反弹，元旦假期内山东地炼油价涨势扩大。据统计，元旦前后山东地炼汽油价格累积上涨400元/吨，柴油价格累积上涨100元/吨。成交气氛一度升温，市场呈现量价齐升局面。但在原油连续两日大幅下跌7-8美元/桶后，导致业者情绪受到打压，成品油行情回归理性重返跌势，由此可见需求端支撑力度仍显不足。后期走势如何，或将受以下因素影响。

　　主营及地方炼厂开工率或小幅波动，成品油资源供应较为稳定：进入1月，前期检修的荆门石化及安庆石化已经全厂复工，其余炼厂暂无新增装置检修计划，对开工率形成一定支撑。但因近期各地民众居家增多，汽油消费有待恢复，随着春节临近，柴油刚需将降至冰点。考虑到下游消费平淡，部分主营炼厂积极性受抑，整体负荷小幅小幅波动。地方炼厂方面，年末地方炼厂存在排库压力，随着春节临近，地方炼厂开工率或弱势运行。整体来看，1月份国内炼厂负荷偏向稳定，国内成品油产量或变化有限。

　　汽油需求仍待恢复，柴油消费降至低点，成品油供需矛盾凸显：近期各地陆续已经进入感染下坡期，且月初历经元旦小长假，以及春节气氛渐增，私家车外出需求增加，汽油消费在节日效应下有望增加。但春节期间人员流动密集，第二波、第三波疫情或难以避免，届时成品油需求将再度受到抑制，或导致汽油刚需恢复程度不及预期。而随着春节临近，叠加疫情影响犹存，户外工矿、基建等行业停工期或较早，柴油消费将降至低点。整体来看，1月份，国内汽柴油需求或仍弱于正常水平，考虑到资源供应稳定为主，以及出口有所降量，市场基本面将呈现供大于求形势。

　　原油期价或呈现偏弱震荡态势，国内成品油需求表现不一，预计汽油行情有望震荡上涨，柴油价格续跌为主：进入1月份，国际油价在西方经济体加息政策、对俄油制裁博弈等因素影响下，价格或偏弱震荡，消息面暂难显现利好支撑。在双节效应以及各地感染情况不一影响下，汽油需求有望继续向好，但前一波业者备货充足，消化尚需时间，因此预计汽油价格上涨空间将受到限制，且仍需关注疫情反复的影响。柴油需求将继续下降，近期难寻支撑，业者或暂时减少操作为主，价格存在回落预期。

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