随着美国加息预期愈演愈烈，沙特却未大幅减产，国际原油连续大幅下跌压制大宗商品市场，然随着国内防疫政策逐渐落地，国内丙烷市场未跟随原油下跌，市场稳中向好，走出独立行情。

　　加息预期较强叠加原油供应高位，原油期价大幅下跌

　　美国PMI指数增长导致投资者担忧美联储延续激进加息政策,影响能源需求前景，近期亚太石油需求疲软，国内炼厂买兴疲弱，APl数据显示成品油大幅累库，也体现出近期需求端压力仍然较大。此外，ElA在12月月报中再度下调2023年全球原油需求增速16万桶/日至100万桶/日，进一步弱化需求预期，原油期价再度探底。纽约商品期货交易所WTI1月原油即期合约收盘下跌2.68美元，至74.25美元/桶，跌幅为3.48%。洲际交易所布伦特2月原油即期合约收盘下跌3.33美元，至79.35美元/桶，跌幅为4.03%。上海原油价格夜盘下跌，主力期约SC2301以517.2元/桶收盘，下跌38.3元/桶，跌幅为6.89%

　　进口成本偏弱下跌，然价格仍处高位

　　2023年1月CP预期值，丙烷跌5美元/吨至590美元/吨，丁烷跌5美元/吨至590美元/吨。1月上半月到岸华南冷冻货，丙烷跌5美元/吨至650美元/吨，丁烷跌5美元/吨至650美元/吨。中东离岸市场，1月装船卖家出现，加上原油大跌和1月CP纸货价格继续下跌，因此CP预期继续下调，离岸报价继续下滑。远东到岸市场，原油继续疲软，叠加市场供应相对较多价格继续下滑。但市场对1月下半月到岸货物价格看涨。目前部分卖家对1月上半月到岸2.3万吨丙烷货物的报价为1月CP加上46美元/吨贴水，或者1月远东到岸指数加上14美元/吨贴水。由于美国墨西哥湾经巴拿马运河的堵塞情况有所缓解，因此市场讨论1月到岸远东货物将有所增加，供需面宽松。

　　疫情政策逐渐落地，各地需求恢复明显

　　十一月下旬至十二月初，虽港口资源有前期固定合同订单执行，无意让利低价抛货，加之港口到船不多，市场供应平稳存利好支撑，然多地疫情反复，交通管制下市场交通不便，东营地区等丙烷主产区炼厂出货困难，库存逐渐累积下炼厂持续让利刺激出货，市场价格跌跌不休，然随着国家防疫新政策逐渐落地，市场交通运力恢复明显，且近期气温下降，下游燃烧需求转暖，加之下游多存备货操作，市场交投氛围转暖，炼厂出货顺畅，因此虽原油及进口成本偏弱压制市场情绪，然库存无压支撑下市场价格逆势上涨。

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