国庆节期间，布伦特原油曾一度拉涨至97.92美元/桶，节后首个工作日，三苯市场纷纷跟涨。随着原油市场高位回落，三苯市场却表现各异，本文一起回顾三苯市场。

　　随着原油在国庆期间的连续上涨，节后三苯市场迎来开门红，纯苯仍一马当先，领涨340元/吨；甲苯则上涨240元/吨，加氢苯上涨250元/吨。

　　节后开门红无疑最大影响因素是原油的累积上涨。但伴随着原油的高位回落，市场也出现了不同表现，其背后的供需逻辑以及市场心态，都在影响着市场价格的波动。

　　价格波动背后的驱动因素如何，我们一一来看。

　　供应端——国产量

　　进入10月份，纯苯检修装置陆续回归，整体开工负荷开始缓慢提高，整体供应量开始陆续提升。再加上新装置盛虹石化的投产推迟，导致原计划的增量并未兑现，市场供应进入偏紧格局。

　　近期国内粗苯加氢行业利润空间提升。山东地区为例，企业周内平均盈利167元/吨，较上周增加102元/吨。本周加氢苯及副产品价格相对稳定，但原料粗苯成交不畅，价格普遍出现明显下滑，加氢苯行业利润空间提升。国内加氢苯企业运行平稳，由于上周后半周部分停车装置重启后本周陆续恢复正常，行业整体平均负荷出现小幅提升。

　　供应端——主港库存

　　受前几日长江口封航影响，进口到货偏少，据统计，2022年10月19日华东纯苯港口贸易量库存6.45万吨，较10月12日减少1.6万吨，环比下跌19.88%，同比去年增加8.4%。虽预期后续到船较多，量大，但目前华东主港库存绝对值仍偏低位。受到货偏慢影响，原预计10月进口大约30万吨，但就韩国出口数字来看：2022年10月1-20日，韩国出口纯苯总计98615吨，其中出口至中国大陆83614吨，出口至中国台湾6000吨，出口至美国6001吨，出口至日本3000吨。预计10月中国大陆进口量大约在15-17万吨左右。

　　截止到10月17日，华东地区甲苯港口库存总量在4.96万吨附近，较上周期统计水平增加0.81万吨，其中本周期内到货约1.65万吨。截止到10月18日，华南地区港口库存总量在0.34万吨附近，较上周期统计水平减少0.76万。本周港口到货及消化量均减少，需求维持疲软，听闻原计划的出口装船延期至下周，预计下周库存降减少。

　　需求端——下游盈利

　　从上表情况来看，下游苯乙烯及己内酰胺仍处于亏损状态，苯乙烯亏损额度增加，对当前市场心态造成一定打压。

　　需求端——下游开工

　　目前苯乙烯亏损再度加剧，停车装置涉及7家企业。周内国产苯乙烯供应减少量来自常州某装置停车，以及安徽嘉玺、山东玉皇、新浦化学、安徽昊源、山东华星等装置继续降负荷生产；增加量来自惠州某装置开工负荷提升，以及锦西炼化、东明石化重启后的连续生产。

　　涉及亏损的下游，还包括纯苯第二下游己内酰胺，本周国内己内酰胺厂家装置降负生产为主，己内酰胺装置整体开工率在64%附近。福建申远装置维持降负运行；鲁南化工降负生产；兰花科创（600123）装置维持7成运行；福建永荣装置开工维持7-8成；浙江巨化装置保持6-7成开工；福建天辰耀隆装置满开；山西潞宝停车检修；巴陵恒逸装置维持7成附近；沧州旭阳全部装置正常维持8成；阳煤太化装置开7-8成；巴陵石化2条线生产，一条线检修；平煤神马装置窄幅降负运行；南京东方装置一条线检修；整体行业开工水平下滑。

　　供需差

　　供应方面盛虹装置延期投产，导致供应未能有效增加。需求端受前两大下游亏损影响，随着供应和需求的动态变化，供需差也发生了一定逆转，供需差在9月达到顶峰后，开始回落。

　　从目前情况来看，国际原油价格缺乏方向指引，对国内三苯市场价格影响有限。国内三苯市场需求整体偏弱，但需求无继续减弱的空间，生产企业开工无明显变化，供应量维稳，因而供需端将延续僵持状态。下周恰逢月末交割，市场人士低价出货的意愿较低，预计市场出现小幅上涨的概率较大。

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