8月下旬至10月上旬，在金九银十需求旺季提振下，国内丙烯市场供需得到明显改善，丙烯价格重心持续上涨。然进入10月中旬后，成本、需求及物流等利空因素占据主导，丙烯价格重心触顶回落。短线内丙烯价格或延续偏弱走势，但持续下跌空间预计有限。

　　自今年5月份起，伴随成本以及供需基本面转弱，国内丙烯市场价格开启了长达四个月的震荡下行走势。山东丙烯市场价格从5月初8800元/吨价格高点跌至8月下旬6800元/吨年内低点，累计下跌2000元/吨，跌幅22.73%。不过8月下旬起，国内丙烯市场供需压力逐渐缓解，丙烯市场价格止跌并呈现反弹走势。截至10月11日，山东丙烯市场主流成交7750元/吨，较前期低点上涨950元/吨，涨幅13.97%。

　　供需压力缓解，价格上行驱动力增强

　　供需压力缓解，是支撑丙烯价格止跌反弹的主要影响因素。在产能扩张且需求偏弱背景下，国内丙烯5-8月份处于持续的供应过剩状态，丙烯社会库存不断累积，且主要积累于生产企业库存中，导致丙烯销售面临较大压力。而终端需求表现偏弱，下游工厂成品库存消化缓慢，对于原料丙烯需求欠佳，导致丙烯价格重心持续走低。不过进入金九银十传统需求旺季以后，下游产品行情好转，对于原料丙烯的采购积极性同步提升，丙烯社会库存逐渐由生产企业向下游工厂转移。与此同时，受利润欠佳影响，丙烯新增产能出现不同程度延期情况，叠加部分丙烯装置检修，国内丙烯供应逐渐收紧，丙烯生产企业库存普遍降至低位，支撑丙烯价格持续上涨。

　　行情及利润好转，市场交投信心提升

　　8月下旬开始，包括丙烯以及下游产品在内的化工产品价格普遍呈现上涨行情，市场交投心态逐渐好转。9月份包括酚酮、辛醇及丙烯酸在内的化工类下游产品利润均出现回升，尤其酚酮利润得到明显改善。9月份酚酮月均毛利1221元/吨，环比上涨1592元/吨。下游产品行情及利润的好转带动了对原料丙烯的采购积极性，叠加9月份中秋节及国庆节下游工厂节前备货，丙烯需求持续良好，对丙烯价格形成支撑。不过主力下游聚丙烯面临一定成本压力，粉料工厂对于丙烯价格接受能力有限，也对丙烯涨势形成一定制约，导致9月中下旬山东丙烯市场出现了长达十日的稳价博弈行情。

　　10月上旬延续偏强走势，进入中旬行情转弱

　　国庆节期间丙烯生产企业出货稳定，节后库存仍普遍维持在偏低位置，市场供应延续上月的偏紧状态，对丙烯价格仍存有一定支撑。并且节中国际油价五日连涨，丙烯成本支撑增强。节后丙烯下游产品价格普遍上涨，叠加工厂节后补货，利好丙烯需求，带动丙烯价格重心小幅续涨。然进入10月中旬以后，国际油价连续下跌，丙烯成本支撑减弱。主力下游聚丙烯期货价格跌幅明显，粉料利润空间压缩，对丙烯涨势形成制约。化工类下游产品行情或稳或跌，市场整体交投心态转弱，丙烯需求积极性下降。并且部分前期检修丙烯装置及新产能存有释放预期，市场供应呈现增多趋势，加之山东局部地区物流运输效率下降，对市场交投产生一定影响，丙烯市场价格触顶回落。

　　短线来看，在利空因素主导下，下游工厂观望情绪加重，生产企业库存或逐渐累积，丙烯价格延续偏弱走势概率较大。不过国际油价及聚丙烯期货走势变化不定，对市场交投心态存有一定相关影响。考虑到丙烯行业整体盈利情况欠佳，叠加后续仍存有部分丙烯下游新装置开车，支撑丙烯需求，预计丙烯价格持续下跌空间或有限。

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