2022年，PC市场出货量持续低迷，已经连续三个季度同比下滑。

　　日前，IDC最新数据显示，2022第三季度，全球PC发货量总计7420万台，传统PC市场继续下滑。需求降温和供应不平衡导致同比收缩15.0%。

　　不过IDC也指出，今年三季度出货量仍远高于疫前的水平。对比来看，2019年三季度，全球PC出货量为7040万台，低于今年的规模。

　　但是，PC市场短期内面临回调压力。近两年线上办公愈发普及，也带动了PC的超高增长。2022年需求透支开始显现，终端厂商库存高企，而消费市场需求骤降，PC的出货量也从高位下落。

　　同时，这也给英特尔、AMD、英伟达，以及存储厂商等上游企业带来盈利压力，一些企业已经调低营收预期。从爆发式增长到下滑根据IDC统计，在第三季度中，全球PC出货量排名前五的企业分别为联想(22.7%)、惠普(17.1%)、戴尔(16.1%)、苹果(13.5%)、华硕(7.5%)。

　　其中，只有苹果出货量同比大幅增长40.2%，三季度出货量达到约1006万台。其他厂商均有不同程度的下滑，前五名中惠普下滑幅度最大，出货量同比下降了27.8%至1270万台，其次为戴尔，下滑21.2%至1196万台。

　　IDC移动和消费者设备跟踪研究经理Jitesh Ubrani表示，尽管苹果等公司的促销活动有助于缓和下降趋势，并在几周内全面减少了渠道库存，但消费者需求依然低迷。供应也通过减少订单来应对市场新低点，但苹果是唯一例外，因为其在第三季度增加了供应量。

　　笔记本电脑品类下滑尤其明显，据TrendForce集邦咨询研究显示，预估2022全年笔电出货量将再下修至1.95亿台。在商用、消费、教育三大类别皆疲弱的市况下，下半年传统旺季将不再，预估下半年全球笔电出货仅9370万台，较去年同期下滑26.4%。

　　集邦咨询进一步表示，笔电产业今年修正显著，除了大环境影响终端需求外，之前因物流受阻、长短料问题，以及客户展望乐观而重复下单，造成整体供应链库存问题持续恶化。预期品牌下半年将以去化库存为首要目标，对代工厂的拉货动能会有所压制，不排除全年出货仍有下修的可能性。

　　需要指出的是，今年大幅的下滑是在前两年高基数的基础上，此前超前的需求拉动叠加今年市场疲软，愈发显得PC市场景气度低迷。一方面，宅经济带动的增长是短期的，接下来PC类的出货量将回落到常态；另一方面，虽然市场需求在下滑，但是PC出货量整体规模依然可观，目前还是高于疫情前的水平，品牌商们也在拓展新锐的细分领域。牵动产业链随着PC市场的下滑，上游产业链们也受到冲击，核心的芯片企业业绩应声而落。

　　比如，存储芯片受到PC市场影响，尤其是桌面端和笔记本方面，有PC企业高管向记者表示，今年元器件中价格下降幅度最大的就是存储器和显示面板。

　　处理器、显卡厂商也面临盈利压力。近日，AMD发布了盈利预警并调低了三季度预期。AMD预计第三季度营收约56亿美元，对比此前给出的67亿美元展望，下调了11亿美元。其中，客户端业务应收预计环比下滑53%、同比下滑40%。

　　AMD表示，消费级PC市场需求不振，消费级处理器出货量大幅减少和平均销售价格降低，库存大幅增加，是导致公司收入降低的最主要原因。

　　在行业寒意之下，英特尔也调低了营收和利润预期，营收预期从760亿美元调低至650亿美元-680亿美元之间。第二季度英特尔营收153.21亿美元，同比下降22%；多年来首次出现亏损，二季度净亏损4.54亿美元，同比下降109%。其中，PC芯片业务(CCG)营收77亿美元，同比下滑25%。

　　不过，英特尔CEO Pat Gelsinger此前表示：“十年以来都没有看到过这种水平的库存修正，但我们非常有信心库存水平已经触底，因为英特尔目前的订单水平低于英特尔芯片在终端市场的消费量，这意味着一旦库存被消耗殆尽，订单就会回升。”

　　英伟达的利润也同样受到影响，第二财季营收为67.04亿美元，同比增长3%，但是净利润为6.56亿美元，同比下降72%。其中，游戏业务营收为20.4亿美元，同比下降33%。英伟达预计第三季度的收入在57.8亿美元至60.2亿美元之间，低于此前华尔街分析师预期的69.1亿美元。

　　年初至今，英特尔、英伟达、AMD股价分别下滑约50%、61%、60%。未来，随着PC市场的回落，外部贸易环境的变化，产业周期的转换，上游企业们也备受压力，并寻找创新转型路线。

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