首先，从上游能源角度来看，三季度原油期价一路震荡下滑，截止9月下，WTI期价围绕在80美元/桶上下宽幅波动，较7月初110美元/桶位置下跌约27%。俄乌局势以及对俄原油制裁等因素对于油价的影响逐渐弱化，伊朗核谈以及伊朗原油重新进入市场的乐观预期，美元不断上涨，全球经济增长压力加大，能源消费增长预期的弱化等诸多因素导致油价一路震荡下跌，对于芳烃市场个产品价格构成直接的压制。

　　从链条各产品利润角度来看，伴随甲苯价格下跌，生产盈利出现增长，主因阶段内甲苯跌幅小于原油、石脑油等上游产品。同期原油跌幅约27%，甲苯跌幅约13%，以美金价差计算，三季度甲苯生产利润在80-170美元/吨区间。

　　歧化利润较二季度严重下降，纯苯-甲苯价差7月初已经收窄至700元/吨附近，8月两者间价差进一步收窄直至价格关系逆转，PX-甲苯价差同样缩小至800-1000元/吨上下，甲苯歧化彻底失去经济性。

　　从出口形式来看，虽然三季度仍然保有较高的出口量，但随着美亚价差的收窄，甲苯出口热度也在下降。8月下至9月上随着东北亚与印度套利窗口的开启，甲苯出口商谈活跃度再度提升，但促成的出口体量已经出现萎缩，9月中下旬出口商谈再度归于平淡。

　　从国内供需角度来看，受此前出口形势强劲的带动，以及生产利润角度的考虑，国内甲苯生产企业外销量居高，且有不断加入或尝试加入外销的工厂参与，使得三季度甲苯内贸商品供应量居高。

　　消费方面，因歧化经济性下降，这一板块的消费量在三季度出现萎缩，不过汽油消费陆续步入传统旺季，混调消费量在8-9月上有着明显提升。另外，TDI装置因检修较多，消费量稍有降低，苯甲酸需求相对稳健。

　　综上，三季度国内甲苯上涨趋势遭到逆转，最主要的趋势指导来自油价的持续下跌，与此同时，国内供需趋势、产业链利润等方面也有不同程度的转弱。不过，供需面趋势的弱化相对缓和，三季度无论出口还是内贸消费仍然存在一定的支撑。

　　纵观四季度，支撑甲苯消费的混调需求将逐渐步入淡季，歧化经济性也看不到逆转的机会，出口商谈已经趋于平淡，TDI、苯甲酸等化工需求虽然相对较强，但支撑力度有限，供应端仍将有新的外销企业加入。可以预见四季度国内甲苯供需矛盾将更加突出，不过原油历经接近四个月的连续下跌之后，未来趋势存在较大不确定性，这将成为四季度甲苯价格趋势的变量存在。

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