8月中旬开始，国内丁二烯市场价格低位反弹，特别是8月底9月初市场价格涨势明显，创出8月份以来新高。9月份，涉及假期备货需求，丁二烯市场价格受到支撑，预计9月份丁二烯市场价格重心或明显高于8月份。

　　丁二烯市场价格跌后明显反弹

　　6月上旬，国内丁二烯价格涨至年内新高，随后市场价格高位下滑，一直持续至8月上旬，市场价格跌至近5个月以来得低点。6月上旬，丁二烯江浙市场高价至12650元/吨，8月上旬跌至7450元/吨，跌幅高达41%。随着丁二烯价格逐渐走低，下游行业利润情况有所改善。受此影响，下游整体开工负荷有所回升，部分主力下游行业开工负荷提升5-10%不等，使得丁二烯消耗有所增量，丁二烯市场价格亦止跌。直至9月上旬，受市场现货资源供应偏紧支撑，价格涨幅相对明显。截至9月5日，丁二烯江浙市场送到价格在9650元/吨，较8月上旬低点上涨28.67%。那么8月下旬市场为何快速上涨，我们主要分析原因如下：

　　8月份丁二烯供应量下滑

　　据数据统计，8月份丁二烯国内产量在32.61万吨附近，环比下滑2%。一方面，前期意外停车庄子和尚未重启，加之部分氧化脱氢装置因成本压力全部停车，供应量受到影响；另一方面，部分裂解装置因效益问题运行负荷维持在7-8成，再就是部分丁二烯装置例行检修。以上因素共同导致8月内虽有丁二烯新装置产量对市场存在补充，但是整体产量仍有小幅下滑。进入8月下旬，丁二烯下游行业整体开工有所恢复后，国内丁二烯现货资源供应偏紧局面逐渐明显，供应端对价格支撑逐渐增强。

　　8月下旬丁二烯需求有增量

　　据数据统计，8月份国内丁二烯下游消费量微增至32.4万吨，尤其是8月中下旬开始，丁二烯主力下游行业开工较前期均有明显提升，特别是ABS和丁苯橡胶。随着丁二烯价格逐渐走低，下游厂家成本压力明显缓解，多数维持盈利状态。受此提振，中下旬开始，丁二烯下游行业整体开工积极性较前期明显提升，对丁二烯消耗量亦相应有所增加。9月份以来，华东地区一部分前期受高温天气影响的企业装置开工负荷亦有所提升，下游对丁二烯消耗量延续增势，支撑丁二烯市场价格继续走强。

　　短线价格仍有支撑，长线市场难乐观

　　9月中下旬，国内丁二烯货源供应紧张情况缓解有限，东北地区有丁二烯装置计划外停车检修，华东地区受台风影响，船货到港时间推迟，导致市场现货供应量难有明显增加，价格仍存一定支撑。且考虑月内涉及十一假期，部分下游或存在节前备货情况，对丁二烯市场行情亦或存在一定支撑，市场整体仍存在一定抗跌性。

　　10月份来看，国内丁二烯市场走势或难乐观。虽新装置释放量相对有限，但是就目前现有装置情况来看，丁二烯供应量较9月份明显增加，供应端对价格支撑或将减弱，价格重心较9月份亦或走低。后期来看，丁二烯市场走势亦或难乐观，价格不乏继续有一定下行预期。就了解情况来看，虽目前裂解装置成本高位，但是丁二烯装置整体开工负荷多数不低于7成。下游方面来看，下游新装置产能释放情况或难达预期，受需求等其他因素制约，年内新投产下游装置实际开工负荷偏低，尤其是以ABS及己二腈行业更为明显，实际对丁二烯消费增量有限。新投产顺丁橡胶行业开工负荷尚可，但其数量少，对丁二烯整体消耗增量仍难抵丁二烯供应增量。外盘方面来看，目前东南亚地区可售货源量较前期增加，后期国外货源对国内市场补充量或有增加趋势。整体来看，后期国内市场或仍维持供应大于需求局面，基本面对价格仍难有明显利好支撑，在市场无其余突发消息影响下，价格或存在一定下行预期。

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