缺乏需求支撑的反弹行情注定难以持久，但在当前国内需求整体偏弱的背景下，围绕供应及成本端的展开的短期价格波动仍将成为主流。

　　罕见反弹行情临近尾声

　　截至9月16日收盘，由8月下旬启动的这波持续一个月之久的反弹行情已临近尾声。从反弹幅度来看，据数据统计，华东主流液体价格由反弹前的6900元/吨上涨至9000元/吨，涨幅已达到30.43%。可以说，这样的持续时间以及幅度在今年整体偏弱的市场行情下已属难得。

　　而回顾本轮行情则不难发现其中的坎坷。以江浙市场价格为例，本次反弹行情由8月下旬6900元/吨展开，导火索是各地价格的触底所吸引的投机性需求的增加，但至上周7750元/吨时涨势便已显露疲态，在主流价格依然稳定的同时山东等地固体现货市场商谈却开始陆续回落。随后的突发事件却再度提振市场气氛，市场价格也在短短一周内上调1200元/吨。

　　需求跟进乏力 涨势临近尾声

　　不过，在短期内经历了如此大幅的上调后，市场却再度陷入后继乏力的尴尬状态，其背后的根本原因依然在于需求端的疲弱。

　　进入2022年后，受产业链终端行业景气度下降等因素影响，国内顺酐下游需求始终表现欠佳。根据最新的国家统计局数据来看，终端房地产的运行仍未出现明显起色，1—8月份全国房地产开发投资90809亿元，同比下降7.4%。其中，住宅投资68878亿元，下降6.9%；商品房销售面积87890万平方米，同比下降23.0%，其中住宅销售面积下降26.8%；商品房销售额85870亿元，下降27.9%，其中住宅销售额下降30.3%。

　　终端行业景气度的偏弱继续压制下游产品恢复。以主要下游产品不饱和树脂为例，其1-8月份产量虽完成109.76万吨，但与去年同比相比仍下降15.16%；衡量行业景气程度的开工负荷更是自6月份后始终运行于30%以下，1-8月平均开工负荷仅为24%，较去年同期下降10个百分点。

　　需求端的疲软造就了今年顺酐市场的涨少跌多，价格的上涨往往仅能围绕供应端的主动减产或成本端的被动拉涨而展开，而当价格上涨吸引供应量恢复或原料价格回调后行情便宣告终结。本轮反弹行情也依旧如此，随着下周20万吨/年左右的检修装置恢复预期的不断增强，截至9月16日收盘山东等地固体现货价格已再度止涨回落，缺乏需求跟进的反弹行情脆弱性由此可见一斑。

　　短线行情承压 后期需求谨慎乐观

　　后市来看，下游树脂市场开工预期稳定，随着下周检修装置的逐渐恢复市场供应紧张状态或将得到缓解，短线内顺酐市场行情仍将承压。截至目前，今年“金九银十”传统旺季成色表现不足，但考虑到政策面对基建、房地产等行业的持续发力，树脂行业对旺季行情仍抱有一定期待，或以谨慎乐观为主。若下游市场景气度得以修复，顺酐市场也将迎来新一轮上涨行情。

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