8月份国际原油价格整体呈先抑后扬走势，月度均价环比下跌，国内零售价兑现两轮下调，华南地区汽柴油出厂价格随之走低。随着“金九”临近，下游备货增多，加上成品油检查趋严导致地炼开工率持续回落。基本面利好发展对行情起到明显支撑，各单位挺价意向较强，华南地区批发价格走高。与此同时新加坡汽柴油价格震荡走低，与华南地区汽柴油出厂价格相比，新加坡汽油跌幅较为明显。故华南地区汽柴油进口套利空间大幅增涨，出口汽油套利空间收窄，柴油出口套利空间有所增加，具体分析如下：

　　进口方面：8月，华南地区汽柴油进口套利空间大幅增涨，但依旧处于亏损状态。近期国际原油走势震荡，月初主营单位销售压力暂无，且市场对资源供应担忧升温，区内汽柴油价格大幅上涨。而后区内部分地区疫情反复，终端消耗受抑，汽柴油需求表现疲软。叠加零售价接连下跌，各单位理性回调汽柴油价格。进入下旬，新一轮变化率正向发展，消息面指引向好。随着市场对成品油加大监管力度，以及地炼价格持续上涨，场内炒涨氛围浓郁，主营单位推价意愿强烈，区内批发价格再度走高。与此同时新加坡汽柴油价格双双大幅下跌，故8月进口套利空间大幅增涨。截止8月31日华南地区至新加坡汽油套均值为-405元/吨，环比上涨560元/吨，柴油套利均值为-1025元/吨，环比上涨491元/吨，整体仍处于亏损状态。

　　出口方面：8月，华南地区出口新加坡汽油套利空间收窄，柴油套利空间增加。国内零售价兑现两轮下调，华南地区汽柴油出厂价格随之大幅下跌，汽油环比下跌531元/吨，柴油环比下跌513元/吨。与此同时8月新加坡价格受经济衰退担忧及供应紧缺担忧交互影响，汽柴油价格震荡走低。与华南地区汽柴油出厂价格相比，新加坡汽油跌幅更为明显，故华南地区出口新加坡汽油套利空间收窄，柴油套利空间增加。截止8月31日，华南地区汽油出口套利均值为-201元/吨，环比下跌9元/吨，柴油出口套利均值为1176元/吨，环比上涨245元/吨。

　　后市而言，产油国的动荡局势使得原油供应充满了变数，在一定程度上支撑油价，但各经济体持续加息令经济衰退的担忧进一步加剧，由此引发对原油需求的担忧也将升温，或致使油价承压运行。新加坡汽柴油价格或受其影响有所下降。本轮变化率保持正向波动，零售价上调板上钉钉，消息面利好指引，华南地区汽柴油出厂价格将有上涨，批发价格短期内或维持高位坚挺。因此预计9月上旬华南地区进口新加坡汽柴油套利空间增长，出口新加坡汽柴油套利空间收窄。

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