本周丙烯市场高位回落。周前期，粉料/丙烯价差尚可，市场交投氛围良好，虽华北某PDH装置虽已恢复，但短停带来的炒作氛围仍在，市场走势相对坚挺。周后期，国际原油弱势运行，聚丙烯期货高位回落，打压市场心态，基本面利好难寻，下游买盘谨慎，对高价丙烯抵触情绪较强，生产企业出货压力上升，丙烯报盘持续走跌。截至8月5日收盘，山东丙烯市场在7100元/吨，市场交投氛围仍相对清淡。短线来看，利好有限，疲弱难改。

　　丙烯行业开工逐渐下滑  但供需相对宽松

　　自7月开始，丙烯主产品的PDH及MTO检修明显增加，丙烯的开工率呈现逐步下滑态势。本周，国内丙烯行业周均开工70.45%，较上周同期下跌1.99个百分点，5日收盘开下跌至69.76%，刷新近两年来新低。

　　丙烯主产区开工均有不同程度回落。华东地区开工跌至71.16%，华南地区跌至72.25%，东北跌至66.50%，华北、西北均受到PDH装置重启提振开工小幅上涨至57.66%和80.20%。山东地区开工受到齐鲁石化、亚通化工重启提振涨至60.92%。

　　从各工艺路线来看，煤制/甲醇制烯烃行业开工在81.63%，周增0.7%；受到南京两套装置恢复平稳提振，新增中安联合停工检修，延长中煤一期、盐湖维持检修中；后续密切关注，山东、西北MTO装置检修进度。PDH方面来看，开工继续走跌，周均开工在61.04%，周跌3.1%。目前华东、华南、华北、山东均有部分PDH装置停工检修，周内华北、西北个别PDH装置重启，PDH开工跌幅放缓，后续建议密切关注国内新建PDH装置投产进度。

　　整体来看，虽国内开工存在进一步下滑趋势，但目前主要下游行情弱势，盈利萎缩，需求表现欠佳，同时短线山东部分新装置或存在投产预期，丙烯商品流通量将进一步增加，因此丙烯整体供需格局仍相对宽松。

　　经济数据疲软  石油制品需求低迷

　　根据美国商务部日前公布的数据，美国经济今年已连续两个季度负增长，陷入技术性衰退。美联储激进加息，个人消费大幅放缓，设备投资下滑，住宅投资骤降，工业生产数据也呈现疲软，导致美国经济迅速降温，加重全球经济下行压力。美联储官员表示美联储正致力于采取必要措施降低通胀，以实现2%的长期通胀目标，目前这个目标还很遥远，下次仍可能加息75基点。

　　由经济下滑及高油价带来的原油及石油制品需求下降，已成为打压油价的主要因素。OPEC+小幅增产原油的政策对油价的提振作用有限，或无法阻止油价跌破90美元/桶的趋势。而随着油价的逐步回落，丙烯各工艺路线成本承托逐渐转弱。

　　后市展望

　　短线国内丙烯市场利好稀少，部分装置检修仍存不确定性，基本面仍以利空占主。目前下游采购积极性改观不大，整体交投气氛清淡，暂无明显止跌继续，预计下周丙烯市场延续偏弱为主。

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