2022年上半年，国内再生PET市场价格震荡上行至近年最高点，且整体市场价格均高于去年同期，但企业理论盈利表现不佳。本次市场价格上行由供需利好支撑以及新料上涨提振共同作用。展望未来，供需基本面及相关面依旧是再生PET价格的主要影响因素。

　　上半年再生PET均价同比上行

　　从均价和高低价来看，2022年上半年再生PET华东仿大化上机白片的均价及最高价均高于去年同期价格。据数据监测显示，2022年上半年再生PET华东仿大化上机白片均价为5128元/吨，同比上涨14.57%，最高价为5550元/吨，较去年上半年最高价上涨11.00%，最低价为4850元/吨，较去年上半年最低价上涨15.48%。

　　上半年市场价格震荡上涨后僵持运行

　　2022年上半年再生PET瓶片市场价格震荡上行，截至6月30日收盘，华东仿大化上机白片再生PET市场参考在5550元/吨左右，较年初上涨700元/吨，涨幅在12.61%，较去年同期上涨27.59%。追其根本，主要由供应紧张及新料上涨提振所致。

　　供应端：供应紧张给予支撑作用

　　一季度正处于寒冷冬季，属于原料回收淡季，毛瓶可回收量有限，加之1月底即为春节假期，厂家陆续进入年前扫尾工作，市场开工逐渐下调，场内再生瓶片货量供应偏紧。节后再生市场开工恢复缓慢，加之原料回收节奏迟缓，场内再生瓶片供应紧张局面不改，清洗厂低价惜售，故再生PET瓶片价格处于高位。而二季度处于毛料青黄不接阶段，回收货量一般，虽然往年二季度的清明、“五一”和端午3个小长假期间的旅游出行会刺激饮料消费，带动场内毛瓶可回收量增加，再生PET瓶片供应一般会有增加。但根据文化和旅游部数据中心的测算数据，2022年清明节假期、“五一”假期和端午节假期国内旅游出游人次同比分别减少26.2%、30.2%和10.7%，这意味着饮料消费有所减少，因此导致二季度内毛瓶可回收量不及去年同期，一定程度限制了再生PET的供应增量。加之四五月份部分地区货物运输缓慢，而六月又受南方雨季和北方麦收时节影响，原料毛瓶整体回收节奏迟缓，再生市场整体开工一般，场内再生PET瓶片供应量始终无明显增量，因此上半年再生PET货量偏紧，这是再生PET震荡上涨的主要原因。

　　需求端：下游开工同比提升，对原料再生PET瓶片消耗增加

　　2022年上半年下游再生化纤市场的整体平均开工和产销均高于去年同期，再生化纤对再生PET瓶片需求始终保持较好状态。因此，在再生PET瓶片货源紧张叠加再生化纤消耗量高于往年同期水平的状态下，下游再生化纤厂家为了保证正常的生产，多数主动上调原料再生瓶片的采购价以吸引再生PET瓶片的来货量，这也助力了上半年再生PET瓶片价格的上涨。

　　相关产品：新旧料价差拓宽，提振再生PET市场气氛

　　2022年上半年，新料聚酯切片在聚酯原料成本端提振、供应减少和下游需求上升的推动下市场价格强势上涨，与再生PET瓶片价差持续扩大。其中，2022年1月至6月上旬，新料聚酯切片与再生PET瓶片间价差逐步扩大至近三年高点2433元/吨，后续两者间价差虽有下调，但两者间价差基本维持在1400元/吨以上，新旧料间价差维持高位。2022年上半年两者间平均价差在1416元/吨，同比上涨66.20%。新旧料的高价差使得下游再生化纤企业增加再生PET瓶片的采购量，而减少对新料聚酯切片的使用量，再生PET瓶片对新料聚酯切片的替代作用加强，这无疑提振了再生PET瓶片的市场气氛，同样为上半年再生PET瓶片价格上涨助了一份力。

　　产品盈利不及去年同期

　　虽然今年上半年再生PET市场价格上涨，且高于同期水平，但是上半年清洗厂平均理论盈利不及去年同期。依据成本计算模型可以得出，2022年上半年再生瓶片清洗厂平均理论盈利为47.40元/吨，虽仍处于盈利状态，但是较去年同期减少42.81元/吨，跌幅为47.46%。此种状况的产生主要原因是，2022年上半年原料毛瓶的市场价格要远高于去年同期，2022年上半年再生PET瓶片原料毛瓶市场均价在3379元/吨，较去年同期上涨636元/吨，涨幅在23.19%，这直接导致再生PET瓶片生产成本大幅提升。

　　下半年展望

　　就下半年而言，三季度上旬正处软饮料消费旺季，原料毛瓶的回收量增加之下，再生PET瓶片供应量有望增至年内高点。不过伴随着天气的转凉，四季度软饮料消耗量将减少，那么再生PET瓶片的货量也将顺势减少。

　　“金九银十”是下游再生普纤行业的旺季，而冬季是下游再生中空的旺季，因此下半年再生化纤领域对再生PET瓶片的需求量有望进一步增加，因此需求端，将为再生PET瓶片价格带来利好。

　　综上而言，预计下半年下游需求旺季来临之前，以及伴随着再生PET瓶片供应量的增加，再生PET瓶片价格则存下滑风险，而伴随着下游需求旺季的来临，以及冬季再生PET瓶片货量减少，价格或存上涨预期。因此下半年再生PET瓶片价格或呈现前低后高趋势运行。

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