6月中下旬开始，原油领跌，国内苯链一系列产品开始明显高位回调，期间尽管粗苯也跟随出现下跌，但受自身供需面支撑，相比其他相关产品，粗苯表现出更强的抗跌性。

　　2022年3-6月份，在国际原油领涨以及纯苯外盘配合下，国内苯链产品市场迎来一波普涨行情，在6月中旬，粗苯及相关石油苯价格普遍达到近十年的高点，山东地区粗苯成交突破八千关口成交至8070元/吨。但伴随中下旬油价回落，加之下游亏损压力明显，相关石油苯及加氢苯回调幅度超过千元。但粗苯市场来看，截至上周，山东粗苯成交7775元/吨，较6月高点仅下跌295元/吨，市场表现出明显抗跌性。

　　焦炭走势低迷 焦企负荷下降

　　5月下旬开始，伴随下游钢铁行业运行低迷，焦炭价格接连下降，但原煤价格降幅不足，尽管副产品价格表现尚可，但主产品焦炭价格偏低，焦企逐渐开始面临亏损压力，主动减产开始明显增多。截至上周四，根据监测数据，国内焦企平均开工负荷71.6%，较5月中旬高点下滑6.3个百分点。焦企开工负荷下降，导致副产品粗苯产出减少。加之三月份以后价格持续上涨后社会库存不断消耗，使得供应紧张形势加剧。而下游开工方面，尽管在6月中旬以后也出现比较明显下降，但仍整体处于六成以上高位运行，采购原料粗苯压力仍难得到缓解。

　　下游亏损压力逐渐凸显

　　根据监测数据，6月份，国内加氢苯行业平均毛利82元/吨左右，盈利阶段主要集中在6月上旬，而进入7月份以后，上旬平均亏损60元/吨。考虑中旬以后有前期停车加氢苯企业计划复工，而油价高位承压对国内苯链产品市场产生拖累，高价走货不畅，加氢苯行业或将承受原料采购和产品销售双重压力，行业盈利情况仍不容乐观。

　　预计中短期将相对坚挺

　　中期走势来看，在原油市场整体承压下挫背景下，国内苯链产品市场将普遍面临下跌压力。但考虑目前焦企负荷下降、加氢苯行业开工预期提升，粗苯供应紧张形势将得以维持，价格抗跌性也将存在。粗苯与下游加氢苯平均价差在未来一段时间内预计将呈现继续收缩态势，加氢苯行业在未来2-3周，或迎来新一波的降负。

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