上周胶价呈现小幅反弹的格局，主要因国内市场情绪在改善，随着上海疫情的拐点来临，市场对于后期需求改善预期在增强，同时宏观层面来看，国内稳增长信号进一步释放，需求预期逐步改善。橡胶自身因国内原料产出有限，海南开割推迟叠加乳胶价格走高下，国内出现了原料价格紧张的格局，成本端的支撑增强，带动胶价延续小幅反弹势头。

　　国内交易所总库存截止5月20日为269347吨（+2224），期货仓单量254670吨（+690），随着期现价差缩窄，仓单增量有限。国内海南主产区橡胶树受白粉病影响，原料产出较少，后期仓单还有减缓风险。截至5月15日，港口库存延续小幅回升，到港及出库均有所回升，但下游需求恢复缓慢，出库量有限。随着疫情的控制，国内需求将缓慢回升，预计港口库存或稳中小降。

　　上周现货价格重心小幅上移，终端市场运行有所改善，原料需求向好预期有所升温，因此周内现货市场价格重心整体走高。青岛美金胶现货震荡走高，周均价窄调。不过下游库存居高，终端需求偏弱，对胶价支撑较弱，涨幅有限。天然橡胶美金船货市场小幅下滑，仅个别胶种微涨，国外产区原料释放逐渐增多，胶水等收购价格下滑，成本端支撑减弱；其次国内需求表现一般，美金船货采购积极性欠佳，因此整体成交气氛偏淡，仅部分工厂零星采购为主。

　　下游轮胎开工率方面，截止5月19日，全钢胎企业开工率54.53%（-1.11%），半钢胎企业开工率62%（+1.51%）。国内需求恢复缓慢，开工率回升仍较慢，后期重点关注上海解封之后的生产活动的重启。预计下周开工率有望小幅回升。

　　整体来看，供应端因国内海南主产区的推迟开割以及浓乳价格相对偏高，目前国内市场原料价格相对偏紧，该紧张局面在本月将无法解决。需求端因国内上海疫情的好转以及即将全面解封，需求恢复预期增强。供需呈现偏紧格局有利于胶价的短期反弹行情。

　　化工制造网将为您持续更新相关市场行情，敬请关注本网行情动态。