进入二季度以来，亚洲乙烯市场一改一季度的上扬走势，持续下探。目前季度已过半，市场弱势仍未有改变。以CFR东北亚为例，一季度累计上涨幅度达380美元/吨，二季度以来已经下跌了230美元/吨，由年内最高的1400美元/吨跌至目前的1170美元/吨。

　　国际原油市场延续高位震荡，受其影响，4月至今亚洲石脑油C+F日本石脑油价格也在850-950美元/吨之间保持宽幅整理。由上图可以看出，东北亚乙烯与石脑油价差于4月1日达到年内最大的511.5美元/吨，之后随着乙烯价格的下跌，价差震荡回落，截至5月13日收盘，已跌至246.88美元/吨，远低于300-350美元/吨的盈亏平衡差。

　　石脑油裂解装置成本承压明显，多数运营商选择延续前期的低负运行策略，5月开工负荷多维持在80%-90%。但乙烯市场持续弱势，部分韩国工厂后期仍有降负计划。日本近期也有多套装置检修，包括三菱鹿岛裂解、新日石川崎裂解、昭和大分裂解以及东曹四日裂解，四套裂解装置占日本乙烯产量35%，据悉新日石川崎裂解装置计划于16日重启，乙烯产能51.5万吨/年。

　　乙烯下游衍生品方面，目前EVA及乙烯法PVC盈利表现良好，其他衍生品如PE、SM、EO/EG等，盈利表现不佳，多数依然亏损，工厂降负依然较多，由此导致乙烯采购积极性低迷，现货需求萎靡不振。担忧情绪下，业者多不急于做出采买动作，加之买卖双方意向存较大差距，场内交投持续惨淡。

　　综合来看，地缘政治因素影响下，原油市场震荡不止，亚洲石脑油价格短期内或仍高位区间整理为主，亚洲乙烯在高成本、低需求的双重打压下，熊市氛围依然浓厚。虽然与石脑油价差已明显低于盈亏平衡差，亚洲乙烯市场短线预期仍难言乐观。

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