近期国内封控区域减少，物流陆续好转，跨省货源流通逐渐恢复，因此焦炭供需不平衡的格局略有改变，地域性的供应紧缺压力有所缓解。五一临近，钢厂补库更加积极，据中宇资讯了解，由于前段时间部分焦企因原料紧缺被动限产，另外钢厂高炉开工率较高，焦企大多处于随产随销状态，因此目前焦企基本无库存或低库存，这更加重了焦企挺价心态。但近日期货盘面大幅回落，焦市场内心态略有转弱，贸易商投机性操作减少，目前积极出货套现。从当前市场现状看，五一节后焦炭还能否继续冲高？我们从以下几方面简单分析一下：

　　首先，焦企开工或有提升，焦炭供应紧张程度将大大缓解。从下面焦企开工率走势图看出，3月份焦企开工率大幅走高，但进入4月后开工率有所回落。认为主要由于山西、河北等地部分焦企因物流受限，原料煤难到货导致焦企开工率被动下降，而随着4月中旬开始物流好转以及焦炭价格走高，焦企利润大增，焦企开工率再次提高，平均开工率在77%左右，较去年同期高2%。不过由于近期煤价走高，焦企利润再次下降，但在利润尚可下，我们认为焦企开工仍存进一步提升可能。

　　其次，原料及时到货，钢厂高炉开工率预期提高。3月份以来受疫情影响，下游终端需求骤减，同时物流受限下钢厂焦炭难以到货，所以高炉减产增加，但近期随着物流好转，钢厂焦炭持续增库，钢厂高炉负荷提升，但整体焦炭库存仍处于相对低位，因此对焦炭补库积极性依然较高，同时下游企业复工复产增加，钢材刚需预期释放。由此，认为，因钢厂对焦炭难到货的担忧程度大大减轻，所以随着焦炭补库量上升，即使焦企提涨恐也难予以接受。

　　再次，货源流通加快，社会库存下降。随着物流好转，焦企出货速度加快，同时受期货大跌影响，贸易商积极出货为主，前期囤货释放，所以焦炭供应量较前期增加，焦市短缺现象消失。

　　综上，认为，五一节后，焦炭供应逐渐增加以及钢厂对焦炭需求逐渐减弱，供需矛盾将发生改变，而贸易商投机行为减少，所以预计焦企将积极出货为主，恐无力提涨，而钢厂焦炭库存短期难激增，因此钢厂为保证生产也不会贸然提降，焦炭或进入阶段性的平稳过度。但由于近期国内多地疫情反复，物流仍存不确定性，所以后期仍需密切关注焦炭的供需状况。

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