外盘时间2022年4月18日至4月21日周期内，国际原油价格冲高回落，价格中枢未能实现突破，强势美元抑制了风险资产，而近期交易者对于原油需求萎缩的担忧加剧，而预期中欧盟对于俄罗斯的石油禁运仍然首鼠两端，这削弱了多头突进的支撑，加之中国广泛的防疫封锁影响下燃料需求出现显著下滑，近期原油期货价格先扬后抑，IMF下调全球经济增速预期值至3.6%，经济发展前景的担忧给与油价压力，本周期内原油再度出现大跌现象。

　　具体价格数据方面，外盘时间2022年4月21日纽约商交所 WTI原油期货收盘价103.79美元/桶，相比上周四跌3.16美元/桶，跌幅2.95%；4月21日洲际交易所布伦特原油期货收盘价108.33美元/桶，相比上周四跌3.37美元/桶，跌幅3.02%。4月18日至4月21日四个交易日，WTI收盘均价104.33美元/桶，较上周涨2.81美元/桶、涨幅2.76%，布伦特收盘均价108.89美元/桶，较上周涨2.99美元/桶、涨幅2.82%。布伦特、WTI四日均值价差4.56美元/桶，较上周拓宽0.18美元/桶。

　　原油研究组认为，当前阶段与此前俄罗斯对外战争发生期间的表现相似的是，全球性通胀、美联储升息、美元强劲而欧元、日元疲软，不过，与2008年、2014年俄罗斯对外战争期间原油暴跌期间的不同之处在于，石油市场缺乏供应急剧扩张的基础，2008年页岩油高速扩张、而2014年克里米亚事件后OPEC供应无序增长大打价格战，而目前的石油市场OPEC+整体保持了行动的一致性，这也从侧面反映出美国在中东的影响力衰弱，OPEC+同盟协同产量调控为石油市场夯实了价格底部，维持了石油市场的稳定性。

　　美元指数近期强势站上100美元整数位，创出两年高点。俄乌冲突爆发以来，美元指数保持相对于非美货币的绝对强势，地缘风险以及美联储的政策转向对美指提供了关键支撑，这削弱了原油等大宗商品市场的吸引力。

　　短期来看，美元指数有望受到来自美联储鹰派加息表态以及美债收益率不断攀升的进一步支撑。本周四美联储主席鲍威尔表达了美联储控制通胀的决心，声称加快加息步伐是适当的，五月份会议将讨论加息50个基点。可预期的是，在俄乌冲突延续及美联储激进加息前景的影响下，美元升势仍将维系。

　　法国财长勒梅尔本周五称欧盟可能在未来几周内对从俄罗斯进口的石油实施禁运，具体日期尚未确定。尽管短期内对俄石油禁运似乎仍然不会发生，但禁运本身已经是板上钉钉，只取决于方式和时间，在禁运靴子最终落地之前，原油市场价格仍将继续受到相应支撑。不过，鉴于短期内市场缺乏来自供需实际的利好支撑，判断油价将在避险情绪打压下表现出弱势整理格局，且并不排除再度宽幅下跌的可能性，但油价底部仍然坚实，且石油供应匮乏仍然意味着原油后市面临更多的上行风险。判断下一周期布伦特原油或回探105美元/桶附近。

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