3月份以来，俄乌冲突引发国际原油剧烈震荡，随着原油冲高回落，叠加国内疫情多点扩散，多地管控措施升级，对物流运输及终端消费造成抑制，国内DMF部分主力生产企业库存水平提升，降价出货意向增加，DMF市场进入下行通道。截止目前，华东市场价格参考15000-15100元/吨，月内累计跌幅2000元/吨。

　　供应方面来看，3月份主力工厂开工维持正常运行，月均开工率71%附近，环比上月窄幅下滑1%，供应端总体变化不大。库存方面，受局部疫情影响，山东主产区工厂出货速度放缓，库存压力提升。另外回收DMF价格经过前期大幅上涨后，市场回收DMF货源增加，因此3月份DMF市场总体货源供应较2月份提升。4月份DMF工厂暂无装置检修计划，河南骏化3万吨/年装置存重启计划，供应面暂无明显利好支撑。

　　出口方面，2022年1-2月国内DMF出口量累计12570.99吨，较去年同期水平下降19.4%。其中1月出口8335.6吨，同比下降31.3%，出口均价2332.26美元/吨，同比上涨97%；2月出口4235.39吨，同比下降31.2%，出口均价2423.2美元/吨，同比上涨106.22%。可以看出，1-2月份DMF出口量同比下滑明显，出口市场表现欠佳。

　　需求方面，农历春节之后，受回收DMF及下游浆料价格上涨支撑，DMF价格表现坚挺。然终端成本压力偏高，对高价存在抵触情绪，成本向下传导不畅，需求复苏受到一定压制。进入3月份，原油快速上涨后回落，叠加疫情因素引发的市场不确定性增加，封控地区下游开工下降，同时影响运输，终端需求进一步受到牵制，并且逐渐对供给端形成负反馈，因此拖累市场价格逐步下滑。

　　目前来看，经过DMF价格大幅下滑后，随着利润缩减，部分库存水平较低企业续跌意向减弱，但厂家总体库存压力不均衡，或根据自身出货情况调整价格。另外需求端变化仍是影响市场的主要逻辑，当前疫情影响使得需求预期兑现时间有所延后，届时需要关注下游实际需求以及疫情拐点情况。若疫情缓解，企业可能加速补库，下游也将得到恢复，预计在经济企稳叠加疫情缓解以后，DMF市场才能出现趋势性反转。

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