一、国际天然气市场走势回顾

　　本周二（3月8日），芝商所旗下的NYMEX Henry Hub（亨利港）天然气4月期货每百万英热单位4.527美元，比前一交易日下跌30.6美分；交易区间4.507-4.882美元；跌幅6.3%。

　　本周期美国天然气市场整体先涨后跌。周期内前期，由于欧洲地缘政治影响，导致市场对于欧洲地区天然气供应问题表示担忧，对于欧美天然气价格起到较强的支撑作用。周期内后期，由于美国地区气温的回暖，减轻了天然气发电取暖需求压力，使得市场有所回落。

　　天然气库存量较前一周有所下滑。美国能源信息署报告显示，截至2月25日当周，美国天然气库存量16430亿立方英尺，比前一周下降1390亿立方英尺，库存量比去年同期低2160亿立方英尺，降幅11.6%，比5年平均值低2550亿立方英尺，降幅13.4%。

　　天气方面，未来三天，受西风长波槽影响，北美大部自西向东先后有4-6℃降温，局地降温可达10°C以上，并伴有4-6级风。五大湖地区、美国中西部和东北部等地有中到大雪，局地暴雪。因此根据气象信息，预计天然气取暖需求将有所增强。其他方面，目前欧洲地区的地缘因素影响依然不容忽视，短期内的紧张形势预计难以得到有效缓解，欧洲地区对于美国天然气的需求将有所增强。综合来看，预计短期美国天然气市场高位运行。

　　亚洲LNG现货到岸价方面，本周期来看市场坚挺运行。周期内，受欧洲地区地缘因素影响，欧洲地区天然气库存持续低位，且这种局势短期内难有好转，因此欧洲地区天然气市场有所上行，部分时期欧洲价格涨至历史高位，在欧洲市场带动下，亚洲LNG市场亦表现强势，周期内亚洲LNG现货到岸价多次刷新历史高位。

　　二、中国LNG市场回顾

　　液厂液位低，LNG市场跌后反弹。对全国241家LNG工厂的监测数据显示，截至本周三（3月9日），开工厂家153家，LNG工厂周均开工负荷为50.74%，环比上周上升4.86%。LNG工厂周均日产为7630万立方米，环比增加731万立方米。（备注：自2022年2月23日起，全国LNG工厂监测数量调整为241家）

　　截至2022年3月9日，LNG市场均价为7913.82元/吨，环比下降654.30元/吨，跌幅7.64%。本周国内LNG产量增加，液厂液位多处于低位，中旬西北原料气竞拍气量较上旬增加200万方，接收站槽批出货量与上周相比下降明显。从需求方面来看，随着气温逐渐回暖，城燃补库积极性不高，工业方面主要是受到高气价影响，复产复工积极性下降，加之近期部分地区防控升级，下游需求短期难被看好。

　　对比中美LNG价格走势，近期中美市场行情趋势存在差异。美国方面，美国地区气温逐渐回升，对天然气供暖需求减弱，但由于欧洲地区局势影响，欧洲天然气价格涨至历史高位，美国作为天然气资源出口国利好与出口，价格受到一定支撑。中国方面来看，随着国内气温回升，城燃补库需求下降，加之3月份国内管道气供应增加，月初LNG价格有所下调。

　　三、国际LNG市场走势预测

　　本周期Henry Hub期货市场整体先涨后跌，周期内由于欧洲地缘因素影响市场上行，受气温回暖影响部分时期出现下行。中长期来看，4月份，预计气温将愈加温暖，不利于天然气发电取暖和制冷需求，在这种天气预期等因素下，预计天然气行情偏弱为主。5月份美国部分地区气温将逐渐炎热，甚至部分终端有提前补库应对夏季调峰可能，另外欧洲地区的紧张地缘关系也持续紧绷着业者的神经，预计5月份或有上行可能。

　　JKM期货方面，中长期来看，4-5月份，随着气温的不断走高，亚洲天然气市场将进入淡季，需求跟进减弱，对市场前期产生偏空影响。不过后期受到夏季前，终端提前补库需求提振，以及欧洲地区地缘关系导致天然气库存不足等因素不断变化影响，5月份有回涨可能。

　　四、中国LNG市场走势预测

　　后市来看，天气方面，据气象机构预测未来10天，影响我国冷空气势力较弱，全国大部地区平均气温较常年同期偏高2～4℃，其中新疆北部、甘肃、宁夏、陕西、山西西部及长江中下游部分地区偏高5℃以上。根据气温来看，预期城燃等方面补库需求减弱。其他方面，近期西北部分液厂原料气竞拍结果较上一期有所上行，且近期国际进口成本亦在上升，因此对业者心态产生一定支撑作用。综合来看，预计短期国内LNG市场偏强运行。

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