2022年2-3月，山东地炼石脑油价格大幅拉涨，除去汽油行情向好等因素引起的涨价外，国际原油期价的大涨更是对国内油品市场提振明显。石脑油市场能否延续强势？

　　消息面看，2月24日随着俄罗斯总统普京对乌克兰宣战，俄乌战争正式拉开序幕，美布两油均价大幅上涨，并刷新2008年以来新高。此举强势提振国内油品市场业者心态，石脑油到下游汽油、溶剂油等产品均呈现上涨，石脑油行情水涨船高。

　　供应面看，主营及地炼一次加工装置开工率涨跌互现，主营炼厂方面，受国内汽油需求旺盛及地炼降量影响，主营炼厂普遍提量，且暂无检修情况，继而支撑本月主营开工率上升，预计石脑油产量在230万吨左右；地炼方面，随着山东地炼停工产能增多，地炼一次加工装置开工率明显下滑，预计石脑油产量在55万吨左右。

　　需求面看，国际原油期价延续高位，调和汽油方面，配方以使用石脑油为主要原料的调油商利润向好；溶剂油方面，由于成本偏高，停工厂家较多，使用受限；乙烯装置方面，当前装置综合利润在成本线附近，部分乙烯厂出现降量的情况，石脑油消耗量减少。

　　市场心态来看，随着后期石脑油价格的过快拉涨，下游畏高心态明显，市场“有价无市”高挂低卖，实单优惠力度明显。

　　3月后期国内石脑油市场走势又将如何？

　　一方面，由俄乌地缘政治事件升级引发的西方国家对俄罗斯的制裁，将导致原油市场的供应预期更为紧张，油价的泡沫也将进一步释放，原油将保持高位运行，石脑油价格水平将维持在高位。

　　另一方面，随着传统检修旺季来临，主营及地方炼厂均有检修计划，预计影响石脑油供应量在7万吨左右。

　　第三方面，国内部分地区疫情反复，出行受限，汽油需求支撑有限，影响社会调油方向的使用。

　　因此，分析认为，3月下旬国内石脑油市场多空博弈，下游需求跟进有限，但原油保持高位且供应面略有紧缩，预计石脑油价格维持高位运行。

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